Акции Coinbase восстанавливаются после неудачного старта, но оказались катастрофой для инвесторов до сих пор.

Акции Coinbase восстанавливаются после неудачного старта, но оказались катастрофой для инвесторов.

Основные выводы

  • В апреле 2021 года Coinbase провела публичное размещение акций, близкое к вершине рынка криптовалют и с оценкой близкой к 100 миллиардам долларов.
  • Несмотря на рост в 141% с начала года, акции остаются на 77% ниже цены IPO.
  • Они значительно уступают Bitcoin.
  • Регуляторные проблемы создают неопределенность, но есть надежда, что Coinbase сможет занять место крупнейшего площада для обмена криптовалюты на фиатные деньги.

Акции Coinbase имеют успешный год. Криптовалютная биржа выросла на 141% с начала года, превысив как Bitcoin, так и индекс Nasdaq, которые выросли соответственно на 77% и 31%. Но при этом за последний месяц они упали на 24%.

Тем не менее, несмотря на успешный год, для тех, кто инвестировал в Coinbase пару лет назад, это было только страдание. Цена акций все еще на 76% ниже цены IPO от апреля 2021 года. Вместо оценки в $100 миллиардов, сегодня ее рыночная капитализация составляет $19 миллиардов.

Трудности акций отражают проблемы в широкой криптовалютной отрасли за последние 18 месяцев. Она процветала во время пандемии, когда поступали стимулирующие чеки и процентные ставки были нулевыми, но музыка прекратилась, когда начался рост инфляции. Центральные банки вынуждены были повысить процентные ставки, особенно активно это делала Федеральная резервная система США. Сегодня ставки превышают 5%, а рисковые активы серьезно отступили после прошлого года.

Проблемы в криптовалюте

Помимо сложного макро-климата, криптовалютный сектор сам себе навредил. Произошло несколько поразительных крахов, которые вызвали массовое заражение всей отрасли. Первым был спиральный обвал стабильной монеты UST, уничтоживший всю экосистему Terra и приведший к ряду банкротств, включая хедж-фонд Three Arrows Capital.

Среди других компаний, последовавших за ними, был и криптокредитор Celsius, но самым ярким случаем стало падение биржи FTX, которая находится на Багамах. Bitcoin упал до $15,500, и вся отрасль оказалась в хаосе. Для акционеров Coinbase, несмотря на исчезновение ключевого конкурента, цена акций дальше упала из-за ущерба, нанесенного экосистеме.

Вспоминая прошлое, Coinbase провела публичное размещение акций именно в самый пик, оказавшись перед надвигающейся бурей. График цены Bitcoin на момент IPO показывает, насколько важен был выбранный момент.

Тем не менее, даже при неудачном времени, Coinbase уступил Bitcoin. В то время как эти два актива тесно коррелировали, с начала 2022 года (приблизительно с начала медвежьего рынка в криптовалюте) Coinbase снизилась ниже самой крупной криптовалюты в мире.

Регулирование

Большая часть проблемы связана с регулированием. Американские законодатели жестко выступают против криптовалютной отрасли, и Coinbase оказывается в центре внимания. В июне против биржи было подано иск о нарушении законодательства о ценных бумагах.

“(SEC) вернулся к нам и сказал… мы считаем, что каждый актив, кроме Bitcoin, является ценной бумагой”, – сказал Брайан Армстронг, Генеральный директор Coinbase. “И мы сказали, как вы пришли к такому выводу, ведь это не соответствует нашему толкованию закона. И они сказали, что они не собираются объяснять нам, мы должны снять с листинга каждый актив, кроме Bitcoin.”

“У нас действительно не было выбора, мы должны были снять с листинга каждый актив, кроме Bitcoin, что, кстати, не соответствует закону и фактически означало конец криптовалютной отрасли в США”, – продолжил Армстронг. “Это сделало выбор простым… давайте пойдем в суд и узнаем, что скажет суд.”

Судебный процесс будет решающим не только для будущего бизнеса Coinbase, но и для всей криптовалютной отрасли в США. Тем не менее, несмотря на регуляторные проблемы, Coinbase, пожалуй, является самой репутабельной крупной биржей. Ее правовые проблемы связаны с нарушениями законодательства о ценных бумагах, в отличие от длинного списка обвинений в адрес самой крупной биржи Binance. Компания Чанпэнга Чжао сталкивается с обвинениями в торговле против клиентов, манипулировании объемами, обходе AML и KYC законов и многом другом.

Институциональный участник

Кроме того, многие заявки на создание ETF относят Coinbase к предлагаемым хранилищам. Это, в дополнение к ее более чистой репутации, подчеркивает возможность Coinbase использовать институциональные средства, если она сможет успешно защитить свои интересы в суде.

Если или когда институциональный капитал будет свободно перетекать в криптовалюту, то Coinbase – по крайней мере в настоящий момент – кажется хорошо расположенным, чтобы поглотить всю эту торговлю и стать важным инструментом для привлечения всего этого традиционного финансового капитала в мир цепочек.

Трудно предсказать, как разрешится юридическое дело, и в любом случае оно не будет быстро решено. С позитивной стороны для инвесторов COIN, решение в знаковом дело о безопасности Ripple, вынесенное в прошлом месяце, дало надежду, даже если оно было лишь частичной победой, против которой также выступила SEC.

Что бы ни произошло с этим делом, инвесторы COIN будут надеяться, что будущее принесет больше позитивных результатов, чем прошлое, так как акции были катастрофой для большинства. Возможно, лучший способ это подытожить таков: если бы инвесторы вложили свои деньги в FTX, и если кредиторы FTX в конечном итоге получат 24 цента за доллар или больше, они были бы в лучшем положении, чем инвесторы Coinbase. Очевидно, что это глупое сравнение и предполагает, что Coinbase останется на текущем уровне (не говоря уже о том, что процесс банкротства займет годы), но это показывает, насколько плохо себя показывают акции Coinbase с тех дней 2021 года.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!

Share:

Was this article helpful?

93 out of 132 found this helpful

Discover more

финансы

Банки Системы Федеральных Резервов США говорят, что стабильные монеты могут стать источником финансовой нестабильности.

Федеральные резервные банки Бостона и Нью-Йорка опубликовали доклад сотрудников 26 сентября, сравнивающий стейблкоины...

рынок

SOL Соланы вырос на 20%, так как инвесторы стали бычьи, опасения относительно продаж FTX ослабли

Токены достигли отметки в $63, достигнув уровня, ранее наблюдавшегося в мае 2022 года. Объемы торгов выросли до более...

политика

Бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) говорит, что стейблкоины могут быть мостом между двумя мирами.

Массад сказал, что он считает конкуренцию от стейблкоинов полезной, пока риски не будут решены регуляторами.

рынок

Почему сегодня падает цена Solana (SOL)?

Родной токен Solana, SOL (SOL), впечатляюще вырос на 58.6% всего за пять дней, достигнув максимума в $64 11 ноября. О...

биткоин

Потоки средств в криптопродукты составили $21 млн, Solana лидирует восстановление альткоинов.

Продукты цифровых активов впервые за шесть недель набрали притоки в размере 21 миллиона долларов после последовательн...

рынок

Binance сотрудничает с крупными банками для запуска стейблкоинов в Японии

Binance объявил о планах запуска стейблкоинов, номинированных в долларе, евро и иене в Японии.