Баффетт и Акман занимают противоположные позиции по отношению к доходности по облигациям США — Что это означает для биткоина?

Баффетт и Акман о доходности облигаций США и ее влиянии на биткоин.

Уоррен Баффет и Билл Акман – двое из самых успешных инвесторов в мире, но за последние несколько месяцев они заняли противоположные позиции по поводу рынка облигаций.

Только один из них может быть прав. Миллиардер-инвестор Билл Акман заявил о продаже американских казначейских облигаций. Если долгосрочная инфляция составит 3%, а не 2%, доходность 30-летних облигаций казначейства может вырасти до 5,5%. В то же время, Уоррен Баффет объявил о покупке облигаций США сроком на 10 лет. Продажа 10-летних облигаций США, кажется… pic.twitter.com/X2zSPzJ91Y

— Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 5 августа 2023 года

Баффетт покупает краткосрочные казначейские счета, тогда как Акман заключает короткие сделки на долгосрочные казначейские облигации. Могут ли оба этих инвестора быть правыми?

• Телеграмм-крипто-боты набирают обороты на рынке Binance Research
• Биткоин сталкивается с ‘бесконечной продажей на месте’, поскольку цена BTC опускается ниже 28,7 тыс. долларов
• Венчурное подразделение Binance доминировало на прошлой неделе в раундах финансирования, несмотря на внимание регуляторов криптовалютной бирже.

Уоррен Баффетт является председателем и генеральным директором Berkshire Hathaway, одной из крупнейших инвестиционных холдинговых компаний в мире. Полагается, что состояние Баффетта превышает 100 миллиардов долларов. Билл Акман – американский управляющий хедж-фондом, активный инвестор и основатель и генеральный директор Pershing Square Capital Management, хедж-фонда с активами более 20 миллиардов долларов.

Существует возможность того, что короткосрочные и долгосрочные процентные ставки будут двигаться в разных направлениях. Например, если Федеральная резервная система повышает короткосрочные ставки в попытке борьбы с инфляцией, долгосрочные ставки могут снизиться. Это было бы выгодно для Баффетта, который покупает краткосрочные облигации, но невыгодно для Акмана, который заключает короткие сделки на долгосрочные облигации.

Еще одна возможность состоит в том, что Баффетт и Акман просто с разных точек зрения оценивают риск инфляции. Баффетт считает, что инфляция не является серьезной угрозой, и что краткосрочные казначейские счета предлагают убежище от колебаний рынка. С другой стороны, Акман считает, что инфляция – серьезный риск, и что долгосрочные казначейские облигации переоценены.

Баффетт и Акман, вероятно, достигнут своих целей

Существует возможность, что Баффетт и Акман будут правы, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Имеется в виду, что короткосрочные ставки могут повыситься, а долгосрочные – снизиться. Это может произойти, если Федеральная резервная система повышает процентные ставки в попытке противодействовать инфляции, но рынок не верит в то, что ФРС сможет повысить ставки достаточно, чтобы значительно замедлить инфляцию.

В этом случае Баффетт получит выгоду от своих инвестиций в краткосрочные казначейские счета, а Акман – от короткой позиции на долгосрочные казначейские облигации. Эта возможность поддерживается тем, что корреляция между ценами на облигации и акции достигла близости к историческому максимуму за последние несколько месяцев.

Это означает, что снижение цен на облигации приведет, вероятно, к росту цен на акции, скорее всего, потому что инвесторы продают облигации и покупают акции в предвидении повышения процентных ставок.

Когда гении ошибаются – Могут ли оба инвестора быть неправыми?

Конечно, также возможно, что и Баффетт, и Акман ошибутся. То есть возможно, что короткосрочные и долгосрочные ставки будут двигаться в одном направлении. Это может произойти, если рынок считает, что Федеральная резервная система сможет повысить ставки достаточно, чтобы значительно замедлить инфляцию. В этом случае и Баффетт, и Акман, скорее всего, потеряют деньги на своих инвестициях.

Только время покажет, как развивается эта дебата, и нет простого ответа на вопрос о том, кто прав. Инвесторам следует учитывать различные стратегии инвестирования, которые используют Баффетт и Акман. Баффетт является инвестором-ценовиком, а Акман – инвестором-краткосрочником. Эти различные стратегии также могут иметь существенное влияние на результаты их соответствующих инвестиций.

Каково влияние на криптовалютные рынки?

Американская кривая доходности, в частности разница между годовыми и 20-летними облигациями, имеет значительное значение для всей финансовой системы, что косвенно может повлиять на настроения инвесторов Bitcoin (BTC).

Рост кривой, при котором долгосрочные ставки растут быстрее краткосрочных, часто сигнализирует ожидания будущего экономического роста и возможного роста инфляции. В такой среде, если и Баффетт и Акман ошибаются, Bitcoin может быть признан защитой от инфляции, что повысит его привлекательность.

Для инвесторов Bitcoin, снижение кривой – что означает, если и Баффетт и Акман правы – свидетельствует о беспокойстве в отношении будущего экономического роста и увеличенной неопределенности и волатильности на традиционных рынках. Это заставит инвесторов сократить свою экспозицию в криптовалютах, так как большинство считают их спекулятивным активом.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!