Одна самая важная истина о майнинге биткоинов, энергии и окружающей среде

Важная истина о майнинге биткоинов, энергии и окружающей среде

На прошлой неделе Greenpeace США разместила на небоскребах Манхэттена анимацию с глазами, оснащенными лазерами, главы JPMorgan Chase Джейми Даймона и главы BlackRock Ларри Финка, а также шокирующую статистику о потреблении энергии и выбросах углерода при добыче биткойнов.

Биткойн, согласно его бомбастическому рекламному тексту, потребляет больше энергии, чем многие страны, выбрасывает больше углерода, чем миллионы автомобилей, и его загрязнение “БУДЕТ ТОЛЬКО УХУДШАТЬСЯ УХУДШАТЬСЯ УХУДШАТЬСЯ УХУДШАТЬСЯ!” Четыре слова “УХУДШАТЬСЯ” были расположены вертикально одно над другим, на случай, если вы не убедились после первых трех.

Эта история является частью недели добычи CoinDesk 2023, спонсируемой Foundry. Трой Кросс – профессор философии и гуманитарных наук в колледже Рида и стипендиат Института политики биткойна.

Как эколог, изучающий следы энергопотребления от добычи биткойнов с 2011 года, у меня есть радикально отличающаяся точка зрения. Я считаю, что биткойн обладает огромным потенциалом как инструмент для декарбонизации сети, очистки метана и ускорения электрификации отопления. Я вижу выбросы от добычи биткойнов не как увеличивающиеся, а постепенно уменьшающиеся в будущем. И я предсказываю, что он даже сделает энергию дешевле, а не дороже.

• Twitter против Threads пользователи – настоящие проигравшие
• Web3 может революционизировать финансирование климата
• Судья по уголовному делу SBF предлагает наложить запрет на публичные выступления, ссылаясь на попытку влиять на общественное мнение.

Как Greenpeace США и я пришли к таким полностью противоположным точкам зрения?

Критики биткойна пока не оценили самый важный факт о влиянии биткойна на энергетические системы: добыча биткойнов стремится использовать только самую дешевую электрическую энергию в мире, когда и где бы она ни находилась. В настоящее время большинство майнеров уже платят гораздо меньше 0,08 доллара за киловатт-час (кВт-ч) за электричество, некоторые даже сообщают о тарифах в размере 0,02 доллара за кВт-ч.

Но эти цифры будут продолжать снижаться в ближайшие месяцы и годы, пока добыча биткойнов на бесплатной или почти бесплатной энергии не станет единственным прибыльным.

В дальнейшем я подтвержу этот утверждение и покажу, что эффекты покупки биткойнов почти бесплатной энергии положительны для энергетических систем и окружающей среды.

Почему майнеры биткойна будут использовать только самую дешевую электроэнергию в мире

Вот несколько неоспоримых, но недооцененных фактов о биткойне.

• Майнеры получают биткойны из двух источников: блочной субсидии и комиссий за транзакции. Комиссии за транзакции в настоящее время составляют незначительный процент дохода майнеров, поэтому мы оставим их в стороне. Блочная субсидия – это то, как новые биткойны поступают в обращение: в мире ежедневно майнерам выделяются 900 новых биткойнов, примерно пропорционально их вычислительной мощности.
• Эта скорость выпуска уменьшается вдвое каждые четыре года в событии, известном как халвинг. В апреле 2024 года объем новых биткойнов упадет до 450 BTC в день и останется на этом уровне до 2028 года, когда он упадет до 225 BTC в день.
• Биткойн – это однородное товарное производство, производимое из одного и того же источника – электричества – при примерно одинаковой скорости с помощью тех же специализированных майнинговых машин (приложений с интегрированной схемой, или ASIC), где бы они ни работали по всему миру. После добычи биткойны продаются на мировом рынке и мгновенно “отправляются” своему покупателю, просто обновляя общую книгу сделок.
• Майнеры биткойнов могут быть прерываемыми и регулируемыми; они могут быстро выключаться и включаться снова и могут настраивать потребление электроэнергии с минимальными потерями прибыли.
• Самая большая статья расходов на добычу – до 70% – это энергия.

Как эти факты показывают, что добыча идет к использованию почти бесплатной энергии?

Во-первых, единообразие и доступность средств производства биткойна – ASIC-машин – и однородность продукта означают, что барьер для входа на этот рынок очень низок. Биткойны, которые вы производите, будут такими же хорошими, как у любого другого, и вы будете использовать те же машины для их производства. Так что, если возможно добывать один биткойн дешевле, чем один биткойн, то кто-то, где-то в мире, сделает это, потому что люди любят деньги.

Во-вторых, когда рынок добычи насыщен, майнеры с наибольшими расходами окажутся на грани прибыльности – достаточно прибыли, чтобы оправдать продолжение работы, – и никто другой не будет искушен входить на рынок, пока они не смогут улучшить расходы этого маржинального майнера. Если новый майнер появится во время насыщения и будет прибыльным, то существующий майнер с маржинальной прибылью выйдет из бизнеса.

В-третьих, майнеры, имеющие доступ к более дешевой энергии, пользуются огромным преимуществом. Если энергия составляет 70% от ваших расходов и вы можете сэкономить 50% на энергии, то вы только что сократили расходы на 35%, что приводит к значительному увеличению маржи. Другие преимущества бизнеса также имеют значение – прошивка, охлаждение, налоги, персонал, доступ к капиталу, время работы и т. д., – но 800-фунтовый горилла – это ваш счет за электричество. Если у вас есть серьезное преимущество по статье расходов, которая составляет 70% от ваших расходов, то независимо от других преимуществ ваш бизнес находится под угрозой ликвидации; где-то в мире будут использоваться более дешевые энергетические резервы, пока вы не поднимете белый флаг и не продадите свое имущество на аукционе.

Четвертое, сокращение выпуска биткоина, которое произойдет в апреле 2024 года, жестко выбивает из рынка менее эффективных майнеров каждые четыре года. Когда общая сумма денег, которую майнеры биткоина ожидают потратить на энергию во всем мире, снижается почти на 50% за девять месяцев – что она и сделает, если не произойдет удвоение цены биткоина или резкий скачок на рынке комиссий – любой майнер с низкой или даже умеренной маржой будет вынужден найти более дешевую энергию или погибнуть.

Влияние экономии энергии

Таким образом, мы можем заключить, что биткоин будет стремиться к самой дешевой энергии в мире. Что следует из этого? Одно немедленное следствие заключается в том, что биткоин не будет значительно повышать тарифы на электроэнергию ни для кого и надолго. Просто он не может этого сделать. Если вход майнеров биткоина на рынок электроэнергии значительно повышает цены для большинства пользователей, то эти цены будут выше, чем в других регионах мира, и будет более выгодно майнить где-то еще. Майнеры в регионе с новой дорогой электроэнергией окажутся на гране банкротства.

Более того, майнеры, так как они могут прерываться, никогда не будут использовать энергию во время самых дорогих периодов – когда стоимость электроэнергии для майнинга биткоина превышает стоимость самого биткоина – и поэтому никогда не будут способствовать пикам спроса в сети. Эти пики спроса несут на себе большую часть ответственности за потребности в инфраструктуре и высокие затраты на энергию. Хотя майнеры могут повышать минимальные цены, они определенно не будут повышать максимальные цены.

Еще один вывод в экологической сфере гораздо более драматичен: самая дешевая энергия в мире – это энергия, которую в настоящее время никто не хочет. Это означает энергию, которая заперта в пространстве или производится в неподходящее время. Почти бесплатная избыточная электроэнергия в основном является результатом генерации, которая не может легко адаптироваться к изменениям в нагрузке (ядерная, гидро-, ветро- или солнечная энергия).

Для газовой электростанции, если спрос снижается, просто снижается подача газа. Но когда спрос снижается в течение части дня или когда тяжелая промышленность покидает регион, эти источники нефоссильной энергии также не могут снизить свою производственную мощность, и, следовательно, цены падают. С амбициозными планами по развертыванию возобновляемой генерации такие избыточные области электроэнергии будут только расширяться в следующие десятилетия.

См. также: Майнинг биткоина хорош для окружающей среды и лучше для энергетической сети | Мнение

Биткоин покупает нежелательную энергию, производимую периодическими возобновляемыми источниками в неподходящее время или ядерными или гидроэлектростанциями на местных рынках электроэнергии с недостаточным спросом, что улучшает экономику этих видов производства электроэнергии.

Может помочь аналогия. Предположим, что покупатель из пекарни согласился заранее купить определенное количество выпечки каждый день, если только это не будет занятой днем, в этом случае он отменит свой ежедневный заказ. Предположим также, что покупатель также согласился купить все непроданную выпечку в конце каждого дня. Это майнинг биткоина.

Точно так же, как идеальный покупатель из пекарни должен быть постоянным, но также уступчивым другим покупателям, майнеры соглашаются заранее купить определенное количество энергии, предсказуемым способом, за низкую цену, но они выключают свои машины, чтобы уступить место другим покупателям с более высокими ставками во время пиков спроса. И так же, как покупатель из пекарни ждет невостребованных выпечек в конце дня, так же и майнеры биткоина с помощью старых, менее эффективных машин ждут только ту энергию, на которой они зарабатывают: бесплатную энергию.

В обоих случаях продавец – выпечки или электроэнергии – способен удовлетворить требования своего клиента, но также может рассчитывать на стабильный доход в результате этого особого и гибкого покупателя.

Еще одним последствием скромного выбора энергии биткоина является то, что он подходит для очистки отходящей энергии. Сжигаемый метан вообще не приносит деньги, но его можно использовать для генерации электроэнергии и майнинга биткоина. Следовательно, майнеры биткоина будут искать места с сжигаемым газом, будь то свалки, станции по очистке сточных вод, фермы или нефтяные месторождения, и использовать его, смягчая то, что Организация Объединенных Наций называет “самым мощным рычагом, который у нас есть, чтобы замедлить изменение климата в ближайшие 25 лет”.

Наконец, всю энергию, поступающую в ASIC в виде электричества, покидает в виде тепла. Майнеры, которые находят способ продать это тепло, будут иметь конкурентное преимущество перед теми, кто этого не делает. Это уже происходит в различных сферах – спа-салонах, перегонных заводах, отоплении районов – где это имеет смысл. И мы можем предположить, что это будет продолжаться, если это будет прибыльным.

В итоге, майнинг биткоина – это почти идеальный рынок с тенденцией к нулевой марже, где основным входом является энергия. Учитывая, что майнинг не зависит от местоположения, масштабируем и гибок, он неизбежно будет происходить там, где и когда энергия является самой дешевой. Это означает нежелательное потребление неиспользуемой энергии, которая в настоящее время является неизбежным побочным продуктом ненаправляемой генерации энергии.

Потребление той энергии, которая иначе была бы потеряна, обещает быть полезным, а не вредным для энергетической экономики и выбросов наших энергетических систем в целом, поскольку оно улучшает экономику генерации нерегулируемой электроэнергии, стимулирует очистку отходов метана и стимулирует электрификацию отопления.

Реальные сложности и нерешенные вопросы

Все выводы, которые я сделал выше, имеют оговорки и исключения. За счет долгов можно позволить майнерам работать в убыток, поэтому в краткосрочной перспективе процветают майнеры, которые имеют доступ к капиталу, а не дешевой энергии. Риски юрисдикции могут превышать преимущество электрической цены – кто хочет майнинговую операцию, которую в любой момент может конфисковать коррумпированное правительство?

Во время бычьего рынка ASIC или другая энергетическая инфраструктура могут быть в недостатке, поэтому маржи майнинга остаются высокими, позволяя майнерам роскошествовать, потребляя дорогую энергию, пока не появится больше доступных ASIC и другой инфраструктуры.

Более того, событие полувинтовки может вызвать бычий рынок достаточно большой мощности, чтобы не вытеснить неэффективных игроков. Новые проекты генерации электроэнергии сложно финансировать на основе обещаний майнинга биткойна, потому что волатильность биткойна заставляет кредиторов сомневаться. Дешевая электроэнергия от периодических возобновляемых источников энергии сопровождается значительным простоем, в то время как ASIC обесценивается постепенно, что представляет собой вызов для майнинга, основанного исключительно на избытке возобновляемых источников энергии.

Наконец, государства субсидируют энергию и регулируют энергетические рынки таким образом, что моя анализ на уровне Экономики 101 локально терпит неудачу – например, когда угольные электростанции субсидируются, они внезапно становятся экономически выгодными для майнинга биткойна. Любой рынок электроэнергии может быть подстроен так, что майнеры биткойна закрепляют низкие цены, в то время как другие покупатели вынуждены платить больше из-за увеличенного спроса.

Все эти оговорки верны и частично объясняют события, вызывающие негативную реакцию на майнинг биткойна за последние два года. Когда Китай запретил майнинг биткойна во время исторического бычьего рынка цен, электрические тарифы мало имели значение, и легкие деньги наводнили индустрию майнинга биткойна, вызвав бешеную борьбу за электроэнергию любой ценой, напрягая некоторые местные электросети и удерживая открытыми некоторые электростанции на ископаемом топливе, которые были запланированы к закрытию.

Но все эти оговорки являются исключениями, подтверждающими правило. Каждое из них представляет собой своего рода временное искажение или неудачу рынков, которые в долгосрочной перспективе должны уступить место неумолимому движению к практически бесплатной энергии. Ничто не может надолго удерживать самого портативного, масштабируемого, гибкого и ценового чувствительного потребителя энергии в истории от изобилия практически бесплатной и ненужной энергии. Это его судьба.

См. также: Bitcoin Halving Is Coming and Only the Most Efficient Miners Will Survive

Конечно, Greenpeace будет продолжать утверждать, что биткойн грозит концом света, требуя изменений в его коде. Они продемонстрировали, находясь в десятилетиях длительной кампании против ядерной энергии, готовность атаковать климатоспасающую, но новую и страшную технологию на основании мизерных доказательств.

Но серьезные разговоры среди политиков и лидеров отрасли об влиянии майнинга биткойна на энергетические системы и окружающую среду должны быть лучше. Они должны изучить эту новую технологию с самого начала, разделив споры о том, как происходит майнинг биткойна в реальном мире, только после достижения точки сходимости в отношении его сущности.

Эта точка сходимости, основа рационального дискурса, заключается в неумолимом стремлении майнинга биткойна к более дешевой энергии.

Редактировано Даниэлем Куном.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!