Данные о деривативах биткоина указывают на то, что цена BTC удерживает текущий диапазон

Данные о деривативах биткоина указывают на удержание цены BTC в текущем диапазоне.

Биткоин (BTC) вырос на 5% после тестирования уровня поддержки в $25,000 11 сентября. Однако, этот прорывной ралли не обязательно указывает на победу быков. Чтобы поставить сегодняшнюю ценовую активность в контекст, BTC испытал снижение на 15% с июля. В то же время, индекс S&P 500 и золото оставались относительно стабильными за этот период.

Эта неэффективность показывает, что Биткоину трудно набрать обороты, несмотря на значительные катализаторы, такие как план Microstrategy приобрести дополнительные $750 миллионов BTC и многочисленные запросы на создание биржевых фондов индекса Биткоина от управляющих активами триллионного уровня. Тем не менее, согласно деривативам Биткоина, быки уверены, что $25,000 отметили дно и открыли путь для дальнейшего роста цены.

Некоторые утверждают, что основные мотиваторы Биткоина на 2024 год все еще актуальны, в частности, перспективы создания биржевого фонда индекса и сокращение предложения после периода половинного сокращения в апреле 2024 года. Кроме того, некоторые непосредственные риски рынка криптовалюты уменьшились после того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) потерпела частичные поражения в трех отдельных делах, касающихся Grayscale, Ripple и децентрализованной биржи Uniswap.

С другой стороны, у медведей есть свои преимущества, включая текущие судебные дела против ведущих бирж, таких как Binance и Coinbase. Более того, у Digital Currency Group (DCG) есть финансовые проблемы после того, как одно из его дочерних предприятий объявило себя банкротом в январе 2023 года. Группа обременена долгами, превышающими $3.5 миллиарда, что может привести к продаже фондов, управляемых Grayscale, включая Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

• Рост цены Chainlink (LINK) замедляется пришло время готовиться к снижению цены?
• Google Cloud становится основным верификатором для LayerZero
• Мохамед Эль-Эриан криптовалюта становится все более институционализированной и успешно зреет.

Давайте рассмотрим деривативные показатели, чтобы лучше понять, как профессиональные трейдеры позиционируются в текущих рыночных условиях.

Показатели фьючерсов и опционов Биткоина остались стабильными, несмотря на коррекцию

Ежемесячные фьючерсы Биткоина обычно торгуются с небольшой премией по отношению к рынкам сразу, что указывает на то, что продавцы просят больше денег за отсрочку расчета. В результате, фьючерсные контракты на BTC обычно торгуются с годовой премией в размере 5-10% – такая ситуация известна как контанго и не уникальна для криптовалютных рынков.

Стоит отметить, что спрос на рынке фьючерсов на BTC с плечом в длинные и короткие позиции не оказал значительного влияния на падение ниже отметки в $25,000 11 сентября. Однако премия на фьючерсы BTC продолжает находиться ниже нейтрального порога в 5%. Этот показатель остается в нейтрально-медвежьем диапазоне, указывая на отсутствие спроса на длинные позиции с плечом.

Для более точной оценки настроений на рынке также полезно рассмотреть опционные рынки, поскольку 25% дельта скью может оценить, сделал ли ретест $25,000 инвесторов более оптимистичными. Вкратце, если трейдеры ожидают снижения цены Биткоина, то показатель скью будет превышать 7%, в то время как периоды волнения обычно имеют отрицательный скью в 7%.

Ситуация заметно изменилась 11 сентября, поскольку показатель 25% дельта скью, который ранее указывал на 9% премию на защитные пут-опционы, указывающую на ожидание инвесторами коррекции, теперь стабилизировался на 0. Это указывает на сбалансированную ценовую политику между колл- и пут-опционами, что предполагает равные шансы для бычьих и медвежьих движений цены.

Макроэкономическая неопределенность в пользу медведей, но быки BTC остаются уверенными

Учитывая неопределенность на макроэкономическом фронте, особенно в свете предстоящего отчета об инфляции CPI 13 сентября и данных о розничных продажах 14 сентября, вероятно, что трейдеры криптовалют будут осторожны и предпочтут “возвращение к среднему”. В данном контексте под средним понимается преобладающий диапазон торгов от $25,500 до $26,200, наблюдаемый за последние несколько недель.

Однако с булловой точки зрения обнадеживающим знаком является то, что деривативные рынки выдержали падение ниже $25,000. Другими словами, если бы у медведей было значительное убеждение, можно было бы ожидать большего спроса на пут-опционы и отрицательной премии на BTC-фьючерсы, известной как “бэквардация”.

В конечном счете, и у быков, и у медведей есть значительные факторы, которые могут повлиять на цену Bitcoin, но предсказать время событий, таких как судебные решения и решения о биржевых фондах (ETF), сложно. Эта двойная неопределенность, вероятно, объясняет, почему деривативные метрики остаются устойчивыми, поскольку обе стороны проявляют осторожность, чтобы избежать чрезмерной экспозиции.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!