Как майнеры биткоина могут избежать пристального внимания SEC (и попасть под его преследование)
Как майнеры биткоина избегают внимания и преследования SEC
Вас может удивить узнать, что некоторые биткоинеры тепло приветствуют действия SEC по ужесточению контроля над криптоиндустрией. Поскольку Биткоин твердо классифицируется как товар, а не как ценная бумага, сторонники “биткоин-максимализма” видят эти меры как тактическую и моральную победу. Энтузиасты криптовалюты не стесняются выражать скептическое отношение Гэри Генсли к более централизованным токенам, таким как Солана, Кардано и даже старый-добрый Эфириум.
Эта история является частью Недели майнинга 2023 года CoinDesk, спонсируемой Foundry.
В общих чертах, Биткоин и подобные ему токены, основанные на протоколе работы, являются товарами, а не ценными бумагами, потому что нет центрального органа, который собирает капитал в обмен на обещание будущих доходов. Протокол работы, как у Биткоина, является чисто протоколом, а не платформой, продуктом или экосистемой – это общий предприятие, в котором вы участвуете, следуя правилам, а не отдавая кому-то мешок денег за углом на Коулсвилл Роуд.
Так что, если вы хотите быть в мире криптовалют, но не хотите рисковать попасть под действие SEC, вам, вероятно, следует держать Биткоин. Это проявляется в достаточно стабильном росте “доминирования Биткоина” или доли Биткоина в общей рыночной стоимости криптовалюты в течение правовых приключений SEC в 2023 году.
- Биткоин находится на избирательном бюллетене в 2024 году
- Ведущий специалист по расследованиям Chainalysis не знаком с научными доказательствами работы программного обеспечения наблюдения.
- Одна самая важная истина о майнинге биткоинов, энергии и окружающей среде
Но это не означает, что биткоин-майнеры полностью свободны от риска со стороны SEC: на самом деле, очень легко оформить товарный биткоин в сделки, которые явно являются ценными бумагами. В связи с недавним разделением решения в деле SEC против Ripple, эта нюансность может дать некоторое своевременное представление о взаимоотношении между самим токеном и соглашениями, операциями и контрактами, связанными с ним.
Тени «облачного майнинга»
Недавние участники криптомира могут удивиться узнать, что одни из первых действий SEC в отношении криптовалют, восходящих по крайней мере к 2015 году, были направлены на биткоин-майнеров, а именно на так называемых «облачных майнеров». Номинальная цель облачных майнеров заключалась в предоставлении услуг колокации и управления, чтобы сделать майнинг проще, аналогично более общим услугам облачных провайдеров, таким как удаленный хостинг Amazon Web Services.
Подробнее: Энтони Пауэр – Как майнеры готовятся к следующему сокращению вознаграждения за блок в Биткоине
К сожалению, многие ранние облачные майнеры использовали недостаточно эффективные бизнес-модели. Хотя они различались, типичный договор облачного майнинга предлагал клиентам определенное количество вычислительной мощности (конкретно, хешрейта) по фиксированной периодической стоимости. Это выглядело как ценная бумага, поскольку предполагало наличие стандарта производительности для управления объединенным ресурсом. Однако такая модель приглашала мошенничество, что стало более острой проблемой.
«Тени репутации [облачного майнинга] омрачают нашу отрасль в целом», – говорит Кент Хэлибертон, президент и генеральный директор Sazmining, хостингового майнера (для объяснения разницы между хостинговым и облачным майнингом, см. ниже). «Потому что так много людей пострадало. Мы сказали, если вы продаете хешрейт, то как вы не продаете ценную бумагу? Мы хотели полностью избежать этого».
Недостатком модели облачного майнинга, как с точки зрения регулирования, так и доверия, является то, что продажа хешрейта означает гарантию определенного результата в течение времени, основанную на опыте управления продавца. Есть также много шансов для обмана и некомпетентности: многие облачные майнеры, злонамеренно или из-за некомпетентности, продавали больше хешрейта, чем их машины могли фактически генерировать, и в результате они фактически вели схемы Понци, используя деньги новых покупателей для поддержки своей деятельности.
Возможно, самым печально известным случаем мошенничества в области облачного майнинга была компания GAW mining Джоша Гарзы, против которой было предъявлено обвинение SEC в 2015 году. Но облачные майнеры существуют и по сей день: компания Mining Capital Cloud Corp была обвинена в мошенничестве в 2022 году.
Хостинговый майнинг – более безопасный путь?
Это наследие не означает, что все удаленные сервисы майнинга являются ценными бумагами по своей сути.
«Я считаю, что здесь имеет значение структурирование», – говорит Мэтт Уолш, партнер в венчурном фонде Castle Island, специализирующемся на Биткоине. «Чему вы получаете экспозицию? Передаче прав или непосредственной физической машине?»
Castle Island является инвестором в River Financial, одну из компаний, предлагающих так называемый «хостинговый майнинг» или «майнинг как услугу» как улучшение недостаточно эффективной модели облачного майнинга. Вместо продажи хешрейта эти компании продают конкретные отдельные машины и взимают ежемесячные сервисные платы за удаленное управление. Также хостинговые майнинговые услуги предлагают Sazmining и Compass.
Среди прочих функций, предоставляемых хостинговыми майнинговыми компаниями, клиенты могут отслеживать свои индивидуальные машины в режиме реального времени, что, казалось бы, оставляет меньше места для перегрузки или обмана. Халибертон также говорит, что Sazmining отправляет вознаграждения за блоки прямо в кошельки владельцев, что, казалось бы, исключает риск хранения. Хотя они предоставляют прогнозы по выработке, доходы варьируются в зависимости от условий сети.
Все является ценной бумагой (если вы достаточно усердны)
Эти контрасты отражаются и в других аспектах криптовалют и законодательства о ценных бумагах. Например, различие между облачным майнингом и хостинговым майнингом приблизительно сопоставимо с различием между разными моделями предоставления услуг по стейкингу от третьих лиц для систем доказательства доли. В феврале Kraken заплатил небольшой штраф SEC и согласился закрыть свою службу стейкинга, но Coinbase, напротив, обязалась бороться с классификацией своей службы стейкинга как предложения ценных бумаг.
Читать далее: Джефф Уилсер – Криптомайнеры переключаются на искусственный интеллект (как и все остальные)
Разница, по мнению некоторых аналитиков, заключается в том, что Kraken занимался более промежуточным управлением в стремлении обеспечить лучшие доходы для клиентов, что делало его службу стейкинга эффективным продуктом с риском доходности. Coinbase, напротив, выступал в качестве более прямого канала к системам стейкинга на цепочке, не занимаясь активным управлением или стратегией от имени клиентов.
Самым крайним иллюстративным примером того, как превратить скучный майнинг биткойнов в регуляторный эквивалент радиоактивных отходов, может быть Celsius, мошеннический крипто-«банк». Позиционируя себя как безопасный, Celsius фактически занимался высокорисковой спекуляцией на хаотичное смешение активов и идей. Одной из таких идей оказалась небольшая майнинговая операция в Техасе, которая была продана после банкротства Celsius.
Хотя это была всего лишь небольшая часть бизнес-модели Celsius (чрезвычайно рискованной и абсолютно неорганизованной спекуляции), майнинговая операция была вовлечена в исковые требования SEC, согласно которым Celsius нарушил законодательство о ценных бумагах. Отойдя в сторону от мошеннической природы Celsius, вкладчик в криптофонд, который получил доходы, обусловленные майнинговой операцией, которой они не управляют, явно передает деньги в ожидании дохода, созданного усилиями третьей стороны.
Перефразируя, казалось бы бессмертный Тест Хауи, вот как можно превратить апельсин в контракт на производство апельсина – и что-то на первый взгляд незначительное в напряженный ценный бумажный контракт.
Редактор: Бен Шиллер.
We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!
Was this article helpful?
93 out of 132 found this helpful
Related articles
- Twitter против Threads пользователи – настоящие проигравшие
- Web3 может революционизировать финансирование климата
- Судья по уголовному делу SBF предлагает наложить запрет на публичные выступления, ссылаясь на попытку влиять на общественное мнение.
- Виталик Бутерин высказывает свое мнение о недавно запущенном протоколе Worldcoin
- Несмотря на все это, индустрия майнинга биткоинов ожидает роста
- Запуск Worldcoin разделяет мнения – крипто-сообщество высказывает свое мнение
- Новый фронтир Как растет принятие биткоина там, где он наиболее нужен