Новая лицензия на криптовалюту в Гонконге может стоить биржам немалых денег

Новая лицензия на криптовалюту в Гонконге дорогая для бирж

• Строгие требования и высокие затраты для заявителей могут отсеять малые компании.
• Платформы способны обслуживать розничных клиентов, что может дать институциональным инвесторам больше уверенности входить на криптовалютные рынки.

Криптовалютные биржи в Гонконге могут потратить до 20 миллионов долларов США на получение лицензии на ведение деятельности в соответствии с новым регулирующим режимом, вступившим в силу в июне.

Новый режим лицензирования для платформ виртуальных активов предоставляет биржам, имеющим присутствие в городе, один год для подачи новой заявки или покидания рынка.

На данный момент платформы OSL и HashKey, обладавшие лицензиями в предыдущем режиме добровольной регистрации, получили одобрение в рамках нового режима и теперь могут обслуживать розничных инвесторов.

Однако три человека, знакомых с процессом подачи заявки, но не имеющих права публично высказываться, рассказали CoinDesk, что получение новой лицензии может обойтись в диапазоне от 12 до 20 миллионов долларов.

• Гонконгский законодатель исследует связь цифровых активов с материковым Китаем
• Revolut приостанавливает деятельность криптоплатформы в США из-за регуляторной неопределенности
• Банк России представляет логотип цифрового рубля и комиссионные сборы

Их оценки учитывали операционные расходы, предшествующие получению лицензии, а также платежи по необходимым поставщикам услуг для самой заявки, включая консультантов, юристов и страховых компаний.

OSL и HashKey являются частью крупных финансовых групп и, возможно, могут позволить себе такие расходы, но для многих фирм стоимость рассмотрения в соответствии с новыми правилами будет непозволительной.

Консультанты, помогающие с лицензированием, могут брать до 1 миллиона долларов за консультации по подаче заявки, сообщил один из источников. Биржи обязаны иметь уплаченный уставный капитал в размере 5 миллионов гонконгских долларов (640 000 долларов США) и оборотный капитал не менее 380 000 долларов. Они должны иметь ликвидные активы, эквивалентные как минимум году операционных расходов, не считая виртуальных активов.

Компании должны вложить средства в разработку возможностей, обеспечивающих разделение средств клиентов, безопасное хранение активов, проведение аудитов смарт-контрактов и общее корпоративное управление. Перед принятием инвесторов фирмы должны оценить их знания виртуальных активов.

Компании также должны иметь местное присутствие с хранением фраз-сида и приватных ключей (с резервными копиями) в Гонконге. Они должны нанять соблюдающих требования по лицензированию офицеров по соблюдению (RO), чтобы гарантировать соблюдение регуляторных требований, и каждому заявителю требуется иметь не менее двух RO. RO обычно взимают надбавку за свои услуги из-за высокого спроса.

“У нас будет естественный отбор игроков на рынке”, – сказал Alessio Quaglini, генеральный директор Hex Trust, CoinDesk. Компания Hex Trust планирует подать заявку на получение лицензии Гонконга для своей собственной биржи HTX.

Высокий стандарт

Объявление о лицензировании вызвало спешку заявок, но участники отрасли знают, что не все соответствуют стандартам регулятора.

Соучредитель SOMA.finance Уилл Коркин сказал, что малые биржи, которые могут не иметь большого объема торгов или не имеют истории выполнения требований, сталкиваются с “довольно сложной борьбой” для получения лицензии.

Роберт Жан, директор отдела консалтинга по рискам KPMG Китай, отметил, что лицензии на виртуальные банки получили только восемь банков, хотя было “значительное количество заинтересованных сторон”.

Жан пояснил, что Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам предоставила свои “минимальные критерии” для заявителей. Помимо выполнения этих требований, заявители должны убедиться, что они “представляют наиболее сильный аргумент в поддержку своей заявки”, – сказал Жан.

Регуляторный песочница Китая

Несмотря на запрет Китая на торговлю виртуальными активами среди своего населения, жители Гонконга имеют неявное разрешение. В городе снова начались конференции, на которые приезжают участники из Сингапура и Дубая, чтобы убедиться, что Гонконг действительно открыт.

“Я уверена, что это было не просто”, – сказала генеральный директор Stratford Finance Анджелина Кван, относясь к тому, что Гонконг получил одобрение стать регуляторной песочницей Китая для цифровых активов. Тем не менее, Гонконг выступает в роли своеобразной площадки для других запрещенных видов деятельности на материковом Китае. Гонконг является центром международных финансовых рынков и позволяет делать ставки на скачки лошадей (китайские граждане не могут напрямую инвестировать в зарубежные акции, а азартные игры запрещены).

Тем временем лидеры города упомянули Web3 в бюджете, создали рабочую группу Web3, и промоушен-агентство правительства InvestHK присутствует на практически всех отраслевых мероприятиях. Местный политик пригласил биржи со всего мира подать заявки на получение лицензий.

Надежда заключается в том, что после получения лицензий платформы смогут перемещать фиатные деньги из банков на торговые платформы, торговать на достаточно ликвидных рынках и иметь доступ к виртуальным активам.

“Люди хотят иметь поддержку Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, таких регуляторных органов”, – сказал Коркин CoinDesk.

“2017 годы открытия бирж, базирующихся в небольших европейских странах, уже не так актуальны, как раньше”, – сказал Коркин.

Владение лицензиями, выданными всемирно уважаемым финансовым регулятором, означает, что лицензированные платформы гораздо более вероятно будут соответствовать внутренним стандартам инвестиционных фирм, что позволяет привлекать больше капитала.

Разрешение розничным трейдерам использовать платформы также может дать институциональным инвесторам уверенность, поскольку регуляторы обычно устанавливают более высокий уровень для розничных инвесторов.

Что разрешено?

Наибольший шум вызывает разрешение режима платформам обслуживать розничных инвесторов. В Гонконге розничная торговля происходила в серой зоне, при этом инвесторы обращались к глобальной бирже Binance и покупали NFT на OpenSea (последняя остается нерегулируемой).

Но деривативы, самый крупный источник доходов для бирж, все еще запрещены. Режим разрешит инвесторам торговать только крупными монетами.

Токены должны быть включены в два приемлемых индекса и пройти процедуру проверки. У них должен быть годовой трек-рекорд. Будет проверяться опыт разработчиков, а также предложение, спрос и ликвидность.

Отсутствие внешних хранителей

В соответствии с режимом платформы не могут выбирать внешних хранителей. Они должны обеспечивать хранение сами. Одним из самых строгих требований для платформ является наличие страховки или компенсации, которая покрывает потенциальную потерю 50% виртуальных активов клиента, хранящихся в холодном хранилище.

Кваглини сказал, что эти расходы будут нести убыточные компании или конечные пользователи, которые могут воспользоваться зарубежными биржами.

По его мнению, должно быть несколько доверенных институтов, специализирующихся на хранении, которые могут покрыть стоимость страхования. Несколько специализированных игроков означают, что они смогут вести прибыльный бизнес.

“Будет очень сложно создать конкурентных игроков”, – сказал он.

Кван, ранее работавший в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, пояснил требование регулятора к биржам обработать свое собственное хранение, как необходимость знать, кого привлекать к ответственности. “Это один горло для задушевания”, – сказал Кван, отметив также потенциальные риски безопасности при подключении.

Окружающая инфраструктура

Поскольку криптобиржам требуется иметь связи с банком для получения лицензии, де-факто центральный банк Гонконга – Гонконгская денежная ассоциация – проводит круглые столы, приглашая банки и участников виртуальных активов, первый из которых состоялся в апреле, а второй – в июне.

Компаниям трудно поддерживать надежные банковские отношения, и некоторые боятся, что даже если им удастся открыть счета, они могут быть закрыты. Консультационные фирмы проводят презентации для команд по соблюдению в банках, чтобы ознакомить их с рисками, на которые следует обратить внимание.

Также проблемой для заявителей является поиск подходящей страховки и поставщика. Кван сказал, что некоторые компании ошибочно приобретают специальную страховку вместо полного покрытия или страховку от ответственности.

Как и банки, страховые компании также неуверены в работе с криптовалютой.

Дальнейшие шаги

Анни Хуи, сооснователь компании по безопасности цифровых активов Custonomy, сказала, что она надеется, что по мере уточнения руководящих принципов будет внедрено доказательство платежеспособности в режим. Это означало бы, что платформы имеют механизмы, позволяющие доказать, что общая сумма активов, хранимых в хранилище, превышает общую сумму обязательств.

Стейблкоины пока не разрешены. Главный коммерческий директор OKX global Ленникс Лай сказал, что их недоступность для розничной торговли является “временным соглашением” и добавил, что он “осторожно оптимистичен” относительно их доступности после того, как Гонконгская денежная ассоциация озвучит свои выводы о стейблкоинах. В любом случае ясно, что алгоритмические стейблкоины, такие как уже не существующий terraUSD, не будут разрешены.

Подробнее: Знакомьтесь с законодателем Гонконга, который пригласил Coinbase в город

Редактирование: Нихилеш Де и Сандали Хандагама.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!