Почему криптовалютный рынок упал на этой неделе?

Почему крипторынок упал на этой неделе?

Криптовалютный рынок недавно пережил значительный спад, с общей рыночной капитализацией, упавшей на 10% с 14 августа по 23 августа, достигнув своей самой низкой точки за последние два месяца – 1,04 трлн долларов. Это движение вызвало значительные ликвидации на фьючерсных контрактах, самые крупные с ноября 2022 года, когда произошел крах FTX.

Несколько экономических факторов способствовали этому спаду. Поскольку процентные ставки превысили отметку в 5%, а инфляция остается выше целевых 2%, финансовые расходы как для семей, так и для бизнеса возросли, оказывая давление на потребительские расходы и экономическое развитие. Это приводит к уменьшению денег, доступных для накоплений, и может заставить людей избавиться от своих инвестиций, чтобы покрыть ежемесячные счета.

Поскольку инфляционные ожидания на 2024 год составляют 3,6%, а среднечасовой заработок вырос на 5,5% по сравнению с предыдущим годом, на самой быстрой траектории с 2020 года, Федеральная резервная система (ФРС) вероятно будет поддерживать или даже повышать процентные ставки в ближайшие месяцы. Следовательно, сценарий с высокой процентной ставкой благоприятствует инвестициям с фиксированным доходом, что неблагоприятно для криптовалют.

Инфляция снизилась с пика в 9% до текущих 3%, тогда как индекс S&P 500 находится всего на 9% ниже своего исторического максимума. Это может указывать на “мягкую посадку”, организованную ФРС, что свидетельствует о снижении вероятности длительной и глубокой рецессии и временно подрывает инвестиционную тезис Биткоина как страхового актива.

• Курс токена Curve DAO (CRV) достигает отметки $0,44, продолжается медленное кровотечение.
• Kresus запускает децентрализованный рынок приложений для экосистемы Polygon
• Ripple и SEC уведомляют судью Торреса о готовности к суду во втором квартале 2024 года.

Факторы, возникающие в криптовалютной индустрии

Ожидания инвесторов относительно одобрения биржевого фонда (ETF) на биткойн становились все более высокими, особенно с поддержкой таких гигантов, как BlackRock и Fidelity. Однако эти надежды были разбиты, поскольку SEC продолжает откладывать свое решение, ссылаясь на опасения относительно недостаточных механизмов защиты от манипуляций. Усложняя ситуацию, значительный объем торговли продолжается на нерегулируемых оффшорных биржах, базирующихся на стейблкоинах, что вызывает вопросы о подлинности рыночной активности.

Финансовые трудности внутри Digital Currency Group (DCG) также оказали негативное влияние. Дочернее предприятие DCG борется с долгом, превышающим 1,2 млрд долларов США перед биржей Gemini. Кроме того, Genesis Global Trading недавно объявила о банкротстве из-за убытков, понесенных в результате крахов Terra и FTX. Эта нестабильная ситуация может привести к вынужденной продаже позиций фондов Grayscale GBTC, если DCG не сможет выполнить свои обязательства.

Дополнительно ухудшает положение на рынке ужесточение регулирования. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предъявила ряд обвинений бирже Binance и ее генеральному директору Чанпенгу “CZ” Чжао, обвиняя в введении в заблуждение и ведении незарегистрированной биржи. Аналогично Coinbase сталкивается с регулирующим надзором и судебным разбирательством, связанным с классификацией определенных криптовалют как ценных бумаг, что подчеркивает неопределенность в политике ценных бумаг США.

Укрепление доллара США несмотря на глобальное замедление экономики

Также появились признаки проблем, связанных с замедлением роста в Китае. Экономисты пересмотрели свои прогнозы роста для страны, при этом как импорт, так и экспорт сократились в последние месяцы. Иностранные инвестиции в Китай снизились на более чем 80% во втором квартале по сравнению с предыдущим годом. Беспокоящие данные указывают на то, что невыплаченные счета от частных китайских разработчиков составляют огромную сумму в размере 390 млрд долларов, что представляет значительную угрозу для экономики.

Несмотря на перспективу ухудшения глобальной экономики, что потенциально может усилить привлекательность биткойна из-за его ограниченности и фиксированной денежной политики, инвесторы проявляют склонность прибегать к воспринимаемой безопасности долларов США. Это отчетливо видно по движению индекса доллара DXY, который вырос с июльского минимума 17 июля с 99,5 до текущего уровня 103,8, достигнув своей самой высокой точки за более чем два месяца.

По мере того, как криптовалютный рынок преодолевает эти многофакторные вызовы, изменчивость различных экономических факторов и регулятивных событий, несомненно, продолжит формировать его траекторию в ближайшие месяцы.

Такая ситуация возможно является результатом чрезмерного оптимизма после подачи нескольких заявок на создание биткоин-ETF в середине июня, поэтому вместо того, чтобы сосредоточиться на том, что вызвало недавнюю 10% коррекцию, можно задаться вопросом, было ли оправдано начало ралли в середине июля с рыночной капитализацией в $1.0 трлн до $1.18 трлн вообще.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!