Скидка на доверительное управление Grayscale Bitcoin сужается, SEC сдвинула срок рассмотрения ETF

Скидка на Grayscale Bitcoin сокращается, SEC откладывает рассмотрение ETF.

Основные выводы

• За последние две недели увеличилась волатильность криптовалюты
• Положительное судебное решение относительно преобразования биткоин-доверительного управления Grayscale в ETF подняло рынки на прошлой неделе
• После этого роста были потеряны позиции, так как SEC отложила дату оценки заявлений о создании ETF

После долгого периода спокойствия последние несколько недель на рынке криптовалют, наконец, появились признаки жизни. Во-первых, цена биткоина две недели назад упала с $29 000 до $26 000, включая 7% падение за десять минут, так как рынки переоценили более жесткие ожидания в отношении процентной ставки.

На прошлой неделе цена поднялась до $27 000, поддержанная видимо положительным решением суда. Федеральный суд во вторник заявил, что SEC была неправа, отклонив заявление Grayscale Investments о преобразовании его доверительного управления в ETF, судья сказал, что регулятор не предложил никакого объяснения после своего решения.

Хотя это не гарантирует окончательного преобразования доверительного управления в ETF, это тем не менее большая победа как для Grayscale, так и для трейдеров, которые делали ставки на положительный исход, с твердым рекомендацией SEC пересмотреть свое решение об отклонении.

Ранее SEC отклонила заявление Grayscale по причине того, что продукты не “были разработаны для предотвращения мошеннических и манипулятивных действий”. Впоследствии Grayscale подал иск.

• Правильное ли время для того, чтобы биткоин снова перескочил отметку в $30 тыс.?
• Данные On-Chain Краткосрочные держатели биткоина сталкиваются с убытками из-за падения цены – вот последние новости
• Прогноз цены биткоина, поскольку BTC приближается к сопротивлению в $26 000 – время покупать?

Однако подъем на рынке оказался краткосрочным, по причинам, связанным с SEC. Регулирующий орган отложил свое решение по всем заявкам на создание ETF, включая заявки Blackrock и Fidelity, до октября. Вскоре биткоин вернулся к отметке в $26 000.

Эта неделя обобщает то, что произошло с биткоином в этом году, активом, который был потрясен событиями в регуляторной сфере весь год.

Однако, оценивая цену GBTC и сравнивая ее с биткоином, можно сказать, что рынок ощущает, что вопрос регулирования станет более ясным, и потенциально в положительной стороне. На следующем графике показано, как показывал себя GBTC по сравнению с биткоином с момента его исторического максимума в ноябре 2021 года.

Во время медвежьего рынка, а также восстановления в 2023 году, инвесторы Grayscale понесли большие потери по сравнению с теми, кто инвестировал в биткоин напрямую. Но в последние месяцы скидка уменьшилась, и судебное решение привело к значительной сходимости на прошлой неделе.

Если мы снова построим график для этих двух активов, но вместо возврата к историческому максимуму биткоина в 4-м квартале 2021 года рассмотрим доходность с начала года, то GBTC обгоняет биткоин.

Выделяется скачок в середине июня, который совпадает с подачей заявок на создание нескольких ETF на биткоин-фьючерсы, в частности Blackrock. Это привело рынок к предположению, что преобразование доверительного управления Grayscale в ETF становится более вероятным, особенно после решения на прошлой неделе против SEC, и вызвало еще большее превосходство GBTC.

После решения на прошлой неделе скидка GBTC относительно его чистой стоимости сократилась до 19%, самая низкая с 2021 года.

На самом деле преобразование GBTC в ETF кажется неизбежным, и решение суда подводит черту под тем, что большинство рынка считает должным произойти в какой-то момент.

JP Morgan согласен, и также позитивно рассуждает о значении решения для других заявок на создание ETF, его аналитики пишут на этой неделе, что “[Отсрочка] вероятно указывает на одобрение нескольких заявок на создание ETF на биткоин одновременно, а не предоставление преимущества первому заявителю”.

Рынок не лжет, и скидка на GBTC в размере 19% представляет собой значительный прогресс. Однако 19% все еще огромная пропасть, что указывает на то, что все это еще предстоит решить.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!