Трейдеры Bitcoin остаются обеспокоенными ‘Хвостовым риском’ в связи с возобновившимся спадом цен Наблюдатели

Трейдеры Bitcoin обеспокоены 'Хвостовым риском' в связи со спадом цен.

• Относительное богатство опционов на покупку и продажу биткоина, находящихся вне денег, указывает на то, что трейдеры учитывают “хвостовой риск” на рынке биткоина.
• Хвостовой риск предполагает более высокую вероятность того, что инвестиция будет двигаться более чем на три стандартных отклонения от среднего значения.

Это называют хвостовым риском на криптовалютном рынке: риск актива двигаться на три стандартных отклонения от его текущей цены на фоне редкого события.

Трейдеры опасаются такого события с биткоином (BTC), даже несмотря на то, что криптовалюта находится в стагнации около 26 000 долларов с падением более чем на 10% на прошлой неделе, закончившейся 20 августа. Годовая семидневная историческая или фактическая волатильность BTC снизилась до 26% с почти 60%, наблюдаемых на прошлой неделе, согласно данным Amberdata.

“Бабочковый индекс биткоина достиг годовых максимумов. Это показывает, что инвесторы и рыночные сделочники учитывают хвостовой риск”, – сказал Гриффин Ардерн, трейдер по волатильности из крипто-управляющей компании Blofin.

Бабочковый индекс показывает относительное богатство опционов на покупку (OTM) с более высокими ударными ценами и опционов на продажу с более низкими ударными ценами, сравнивая индекс волатильности биткоина (DVOL) биржи криптовалют Deribit с волатильностью в деньгах (ATM).

• Доход от биткоина за терахеш близится к рекордно низким значениям в свете роста хэшрейта
• Цена биткоина относительно низкая, каковы шансы на восстановление?
• Технический директор Tether молчит о местоположении добычи биткойнов

Повышенный индекс указывает на относительно более сильный спрос на OTM опционы (крылья) или опционы на покупку с ударами цен выше текущей цены BTC и опционы на продажу с ударами цен ниже рыночной ставки BTC. Другими словами, это указывает на трейдеров, которые опасаются хвостового риска или чувствительности к неопределенности.

Коллы – это производные контракты, дающие покупателю право купить базовый актив по предварительно установленной цене в будущем. Опцион на продажу дает право на продажу. Покупатель колла неявно бычь на рынке, в то время как покупатель пута является медвежьим. Спрос на OTM коллы и путы повышается, когда трейдеры ожидают выше среднего движения цены.

“Основываясь на бабочковом индексе BTC, мы видим, что крылья находятся около верхних 90-процентных значений (красная горизонтальная линия). Таким образом, [в то время как] явная волатильность [показатели] кажутся уверенными в консолидации цены на месте, трейдеры все еще платят за хвосты”, – сказал Грег Магадини, директор по производным инструментам в Amberdata, в еженедельном информационном бюллетене.

Индекс выражается в виде отношения или разницы между индексом волатильности биткоина (DVOL) биржи криптовалют Deribit и волатильностью в деньгах (ATM). DVOL Deribit учитывает ценообразование для всех опционов, тогда как инструмент ATM основан на ценообразовании для опционов в деньгах.

Ценообразование для хвостового риска соответствует продолжающейся макроэкономической неопределенности.

В пятницу председатель Федерального резервного банка Джером Пауэлл подтвердил, что центральный банк продолжает стремиться достичь 2% инфляционной цели и удерживать ее на этом уровне, одновременно сигнализируя о том, что денежная политика будет сохраняться более длительное время, чем ожидалось.

Продолжающаяся политика Федерального резервного банка по ужесточению повысила доходность облигаций до максимума с 2007 года. Растущие доходности обычно оказывают давление на рисковые активы, включая криптовалюты.

“Одно из ключевых заявлений Джерома Пауэлла заключается в том, что ‘вернуть инфляцию к 2% вероятно требует роста ниже тренда’, что означает, что он не боится некоторых потерь для экономики и рынка труда”, – отметил Магадини.

Ардерн сказал, что хвостовой риск, скорее всего, останется выше в преддверии отчета о занятости за неделю в США. По данным Wall Street Journal, данные, вероятно, покажут, что в прошлом месяце экономика США добавила 200 000 рабочих мест после 209 000 добавлений в июне, что приведет к сохранению уровня безработицы на уровне 3,6%.

Редактировал Парикшит Мишра.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!