Предоставляет ли уменьшение Litecoin подсказки перед следующим апрелем Bitcoin?

Уменьшение Litecoin перед следующим апрелем Bitcoin?

Основные выводы

• Следующий халвинг Биткоина запланирован на апрель 2024 года, это будет четвёртый халвинг за существование Биткоина
• Litecoin только что прошел свой четвертый халвинг, но эффекты цены от предыдущих халвингов Litecoin были не такими сильными
• Размер выборки мал, поэтому трудно сделать однозначные выводы о том, оказывают ли халвинги ощутимые эффекты на цену в краткосрочной перспективе
• Биткоин — совсем другая валюта по сравнению с Litecoin, но интересно будет следить за динамикой цены последнего по мере приближения к следующему халвингу Биткоина в апреле 2024 года

Вопрос о том, учтены ли халвинги Биткоина в цене, стал предметом ожесточенных дебатов в сообществе. Мы провели анализ этого вопроса несколько недель назад, поскольку мы быстро приближаемся к четвертому халвингу в молодой истории Биткоина.

Запланированный на апрель 2024 года, халвинг сократит вознаграждение за блок Биткоина с 6,25 Биткоина до 3,125 Биткоина, сокращая тем самым темп выпуска нового предложения.

Мы не будем повторять (шутка намеком!) наш анализ предстоящего халвинга здесь. Вместо этого мы сосредоточимся на другой монете: Litecoin. Она является одной из первых альтернативных монет в мире и является производной от Биткоина, и, что любопытно, только что прошла свой четвертый халвинг.

Можно ли поэтому считать Litecoin «куриным мясом» перед собственным халвингом Биткоина в следующем году? Ну, не совсем, но мы можем получить некоторые предположения.

• Coinbase получает одобрение на запуск торговли фьючерсами на биткоин и эфир для американских клиентов
• Американская комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продлевает решение о разрешении Bitcoin ETF до 2024 года.
• Провайдер криптокошелька Ledger позволит пользователям покупать биткойны, эфиры через учетную запись PayPal

Во-первых, давайте рассмотрим прошлую производительность Litecoin во время предыдущих халвингов. Данные о ценах довольно малоинформативны до 2015 года, поэтому на графике ниже пропущен первый халвинг.

Логарифмический масштаб графика немного затрудняет его восприятие, но второй халвинг в 2015 году предшествовал сильному росту цен на Litecoin. С другой стороны, третий халвинг в 2019 году сопровождался падением цен, прежде чем тренд изменился после вспышки COVID в 2020 году, когда весь криптовалютный сектор вошел в массы.

Пока еще рано делать выводы относительно четвертого халвинга, который произошел неделю назад, 5 августа. Тем не менее, халвинги Litecoin не предоставляют убедительных доказательств сильной связи на данный момент. Кроме того, как и большинство вопросов в криптоиндустрии, выборка слишком мала, и даже если они действительно вызывают резкий рост цен немедленно, это не обязательно означает причинно-следственную связь.

Биткоин не является Litecoin, но снова, мы можем извлечь подсказки из паттерна, чтобы определить влияние халвингов на первую, даже если мы не можем быть уверены из-за проблем с выборкой. Давайте теперь посмотрим на динамику цены Биткоина во время халвингов:

Паттерн ясен. Обычно мы видим высокую волатильность в месяцах, предшествующих халвингу, а затем сильное превосходство на другой стороне. Превосходство также становится меньше с каждым халвингом, что, вероятно, неудивительно, учитывая то, что рыночная капитализация выросла настолько сильно за четыре года между каждым событием.

Так почему эффект халвингов на Биткоин был, по крайней мере, визуально, больше, чем на Litecoin? Первая теория приводит нас к сердцу дебатов о том, действительно ли халвинги заложены в цене: хотя предыдущие события предшествовали резкому росту Биткоина, они также хорошо совпали с глобальными циклами ликвидности.

Нижеприведенный график от Fidelity хорошо показывает это. Нет, пожалуй, более влиятельного фактора на оценку рисковых активов, чем балансы центральных банков, и халвинги прекрасно совпали с расширением этих же балансов.

Дело в том, что следующий халвинг может снова совпасть с расширением ликвидности. Последние восемнадцать месяцев были одним из самых быстрых циклов повышения ставок в недавней истории, и ставка ФРС сейчас составляет более 5%. Теперь, глядя на вероятности, подразумеваемые фьючерсным рынком, рынок ожидает, что повышение ставок подходит к концу (если они уже не закончились).

Глядя вперед на период около халвинга (апрель), фьючерсы предполагают возможность снижения ставок. Не говоря уже о том, что, когда мы смотрим на доходность облигаций, она находится на самом глубоком уровне инверсии с начала 80-х годов. Главный вывод состоит в следующем: четвертый халвинг, по чистой случайности, может снова прекрасно совпасть с глобальными циклами ликвидности.

Конечно, макрообстановка неустанно меняется, и есть все шансы, что прогнозы относительно цикла ликвидности могут измениться, и половинки не совпадут так же хорошо, как это было раньше.

Вот где может прийти на помощь Litecoin. С его половинками, приходящими на разные даты по сравнению с Bitcoin в прошлом, но не столь сильно повышающими цены, как это виделось у оранжевой монеты, возможно, дело лишь в тайминге, связанном с макроэкономикой или другими факторами? При сравнении динамики цен Litecoin и Bitcoin, эти две криптовалюты очень сильно коррелируют, как и многие альткоины в пространстве. Если половинка Litecoin на этот раз не вызовет небольшое превосходство по сравнению с Bitcoin или другими монетами, какое будет объяснение?

В конечном итоге, как мы уже говорили, выборка данных очень мала. Bitcoin испытал всего три половинки, и можно даже утверждать, что только недавнее событие в 2020 году произошло при достаточной ликвидности актива.

Менее взрывоопасная динамика цены Litecoin после его собственных половинок, возможно, еще больше подвергает сомнению теорию о том, что 50% сокращение выпуска нового предложения неизбежно поднимет цену. И все же, Litecoin не является Bitcoin, поэтому дебаты продолжатся.

В любом случае, интересно будет рассмотреть динамику цены Litecoin во время половинки Bitcoin, потому что к тому времени у него будет примерно восемь месяцев после половинки и это может представлять более актуальную точку отсчёта.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!