Bitcoin ETF хопиум угасает, поскольку данные on-chain и фьючерсов отражают ограниченную активность трейдеров.

Bitcoin ETF хопиум угасает из-за ограниченной активности трейдеров, как показывают данные on-chain и фьючерсов.

Цена биткоина торгуется в диапазоне от $29,900 до $31,160 уже 18 дней подряд, что вызывает беспокойство среди инвесторов, которые ищут объяснения отсутствия четкой тенденции.

После роста на 25,5% с 15 июня по 23 июня, который привел к самому высокому уровню цены на биткоин за 13 месяцев, ожидалось, что инвесторы станут более активными и оптимистичными, но неспособность BTC удерживать цены выше $31,000 и нейтральные данные по сделкам и деривативам не подтверждают эту теорию.

Ожидания по биткоин-ETF столкнулись с жесткой регуляторной средой

Текущая ситуация с ценой особенно тревожна из-за ожиданий, возникших после того, как BlackRock, крупнейший инвестиционный фонд в мире, подал заявку на биткоин-ETF 16 июня. Некоторые аналитики прогнозировали цену на биткоин в $100,000 к концу года, что добавляет к разочарованию трейдеров, которые делают ставки на дальнейший рост.

Стоит отметить, что в середине апреля инвесторы столкнулись с консолидацией цен вокруг $30,000, но это не продлилось дольше недели, и цена в конечном итоге упала до $28,000. Это объясняет, почему инвесторы сомневаются в построении позиций на текущих уровнях цен и предпочитают диапазонную торговлю.

• 5 высокорисковых криптовалют для инвестиций в 2023
• Биткоин-биржи сейчас удерживают такую же долю по снабжению BTC, как и в конце 2017 года.
• Ставки ипотеки в Великобритании достигают 15-летнего максимума по мере замедления рынка жилья.

Несмотря на первоначальное волнение от возможности одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США инструмента на базе биткоина для традиционных финансовых рынков, наблюдается отрицательное давление на цену из-за регуляторных мер в отношении ведущих бирж, таких как Coinbase и Binance.

Это сочетание положительных стимулов и строжайшей регуляторной среды, вероятно, является основной причиной недавнего движения цены биткоина, и анализ данных блокчейна может дать представление об использовании сети.

Активность на блокчейне биткоина не показывает значительного увеличения активности

Когда речь идет о анализе на основе блокчейна, активность сети должна быть отправной точкой. Такой анализ должен включать в себя не только торговлю и потоки обмена. Криптовалюты были созданы для облегчения свободных транзакций и регистрации цифровых активов, поэтому количество активных пользователей имеет важное значение.

Семидневное среднее количество активных адресов биткоина не превысило 1 миллиона и достигло уровней, таких же как три месяца назад. Более того, пиковое значение в 1.02 миллиона адресов в апреле 2023 года было на 16% ниже исторического максимума в январе 2021 года. Таким образом, данные сети указывают на стагнацию в количестве активных пользователей в сети биткоина, используя адреса в качестве прокси.

Можно возразить, что восстановление уровня активных адресов, достигнутых в апреле 2023 года, достаточно хорошо, но чтобы оценить спрос от институциональных инвесторов, следует анализировать количество адресов в сети с минимум 100 биткоинов, что по текущим уровням цены составляет более $3 миллионов.

При более детальном рассмотрении становится ясно, что этот показатель остается неизменным уже несколько месяцев и составляет 15,900 адресов. Это говорит о том, что за последний период не происходило увеличение количества “китов”, накапливающих биткоины.

Учитывая это и тот факт, что количество активных адресов не достигло новых максимумов, данные сети указывают на то, что запуск ETF пока не вызвал бычий импульс.

Деривативы на биткоин улучшаются, но большинство остается нейтральным

Чтобы подтвердить, отражает ли цена застойную активность сети, следует проанализировать показатели деривативов на биткоин и измерить спрос на плечо от профессиональных трейдеров. На нейтральных рынках квартальные фьючерсы на биткоин обычно торгуются с ежегодной премией от 5 до 10%, известной как контанго, что не является уникальным для криптовалютных рынков.

Преимущества фьючерсов на Bitcoin превысили нейтральный порог в 5% 26 июня, всего через пять дней после преодоления уровня поддержки в $30 000. Инвесторам потребовалось целых 18 месяцев, чтобы стать бычьими, используя маржинальные длинные позиции, достигнув самой высокой цены с июня 2022 года. Это значительно увеличивает вероятность ликвидаций и панических продаж в случае снижения цены Bitcoin на 8% за короткий период.

Полезно также обратить внимание на рынок опционов, поскольку 25% дельта-скою является отражением того, когда арбитражные столы и рыночные мейкеры переоценивают защиту от роста или падения цены. В основном, если трейдеры ожидают снижения цены Bitcoin, метрика скою будет превышать 7%, а фазы волнения, как правило, имеют отрицательный скою в 7%.

Однако 25% дельта-скою не смогла удерживать уровни ниже нейтрального порога более четырех дней. Единственный период умеренного бычьего настроения, согласно показателю ценообразования опционов, был с 1 июля по 5 июля. Текущий сбалансированный спрос на колл-опционы и защитные пут-опционы указывает на неуверенность профессиональных трейдеров.

Эти результаты особенно разочаровывают, учитывая, что старшие аналитики Bloomberg оценили вероятность одобрения Bitcoin ETF на уровне 50%. После недавнего ралли ценой выше $30 000 можно было ожидать, что данные цепочек и деривативов будут отражать больше оптимизма, что может быть связано с тем, что цена Bitcoin на 56% ниже своего исторического максимума или предстоящими судебными решениями против бирж.

В конечном счете, в настоящий момент данные цепочек и деривативов не поддерживают бычий импульс для дальнейшего роста цены.

Соберите эту статью как NFT, чтобы сохранить этот момент в истории и выразить свою поддержку независимой журналистики в крипто-пространстве.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!