Волатильность биткоина на трехлетнем минимуме в условиях затишья на криптовалютных рынках

Bitcoin volatility at a three-year low in calm cryptocurrency markets

Основные выводы

• Криптовалютная волатильность снижается на протяжении всего года, при этом волатильность Биткоина находится на трехлетних минимумах
• Объем торгов также снижается, поскольку спокойные рынки не приветствуются трейдерами
• Несмотря на снижение волатильности, криптовалюта остается высоковолатильным активом по сравнению с другими классами активов

Криптовалютные рынки известны своей яркой волатильностью, способной как взлетать, так и рушиться в мгновение ока.

Однако в этом году это не было так. Волатильность постепенно снижается во всем пространстве. Взглянув на реализованную волатильность Биткоина за последний месяц, можно увидеть, что она находится на трехлетних минимумах.

Это происходит несмотря на то, что Биткоин имеет успешный год, его стоимость выросла на 76% и в настоящее время колеблется около отметки в 30 000 долларов. В прошлом Биткоин колебался дико, но его рост с низкого уровня в 15 500 долларов в прошлом году отличался постепенным подъемом, а не бурными колебаниями, которые мы привыкли видеть.

Такая тенденция не является уникальной для крупнейшей криптовалюты в мире – волатильность падает во всем секторе. Легкий способ проиллюстрировать это – посмотреть на Эфириум. Исторически цена ETH была более волатильной, чем цена BTC, но разрыв сужается в этом году, и Эфириум сейчас торгуется схожей волатильностью со своим старшим братом.

• Основатель Hex обвинен в предоставлении незарегистрированных ценных бумаг
• Избыточные резервы Tether выросли до $3,3 млрд во втором квартале отчет
• Цена BALD резко снижается на 90%, поскольку создатель удаляет ликвидность ETH

Это относительное спокойствие на криптовалютных рынках хорошо на одном уровне, поскольку одна из самых распространенных критик к Биткоину – его чрезвычайная волатильность, которую большинство считает необходимо преодолеть, чтобы он стал надежным средством сохранения стоимости.

Однако не все выигрывают. Трейдеры полагаются на волатильность, и эти спокойные времена не являются благом. Если посмотреть на объем торговли на месте, то снижение было резким. Естественно, здесь играет роль множество факторов, включая регулирование, снижение цен, окончание локдаунов, скандалы (FTX и судебные иски SEC) и так далее, но отсутствие волатильности не помогает.

На нижеприведенной диаграмме от The Block показано, насколько сильно снизился объем торговли на месте.

Даже объем торговли деривативами, который был более устойчивым, снизился с апреля – вероятно, это лучший индикатор для трейдеров, чем объем торговли на месте. Ликвидность не так важна на рынках деривативов, как это происходит на рынках места, но за последние несколько месяцев там также началось сокращение.

Хотя снижение волатильности заметно, стоит отметить, что криптовалюта все равно находится на совершенно другом уровне по сравнению с традиционными финансовыми рынками в этом отношении. Даже на этом трехлетнем минимуме Биткоин имеет годовую волатильность в 25%, которая никак нельзя считать низким риском.

Чтобы это подчеркнуть, всегда полезно сравнить Биткоин с золотом. Золото – это средство сохранения стоимости, которое существует тысячелетиями, блестящий металл, известный своими возможностями для защиты от инфляции и отсутствием корреляции с рисковыми активами. Для многих Биткоин стремится занять место некоего цифрового золота.

На нижеприведенной диаграмме показана текущая разница между этими активами – даже после снижения волатильности криптовалюты в этом году она находится на совершенно другой планете по сравнению с золотом.

В качестве альтернативы можно просто сравнить ежедневные доходы от этих активов, что выражает то же самое.

Таким образом, хотя волатильность криптовалют в настоящее время низкая, ей еще долго предстоит приблизиться к уровню золота. Более того, нет гарантии, что волатильность останется низкой. Напротив, в связи с низкой ликвидностью в пространстве криптовалют для движения рынков требуется меньше капитала, чем раньше.

С учетом этого, кажется, что тенденция к снижению волатильности (усиленная в последние несколько месяцев классическим летним затишьем на рынке) должна измениться. Не говоря уже о том, что с окончанием цикла повышения процентных ставок рынки могут находиться в точке перегиба. В криптовалюте всегда сложно предсказать будущее, но маловероятно, что волатильность цифровых активов останется на этих необычно низких уровнях надолго.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!