Заявка BlackRock на биткоин-ETF повышает уровень наблюдения

BlackRock's bitcoin ETF application increases surveillance levels.

В момент, когда финансовый гигант BlackRock подал заявку на создание спот-биткоин-ETF в США, наблюдатели рынка задались вопросом, есть ли у самого крупного управляющего активами больше шансов на одобрение, чем у его многочисленных отвергнутых предшественников. Они быстро сосредоточились на механизме внутри заявки, который позволяет фиксировать подозрительные сделки и направлять их властям.

Заявка BlackRock вызвала множество последующих подач с добавлением всемирно известного соглашения о совместном наблюдении (SSA). Но то, что, скорее всего, повлияет на решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), – это соглашение о совместном использовании информации, которое меняет исходную позицию в договоре и дает регуляторам право требовать дополнительную информацию.

Хотя требование SEC о совместном использовании информации с целью предотвращения манипуляций на рынке криптовалют не ново – оно впервые появилось в заявке на биткоин-ETF Winklevoss в 2017 году – детали «Соглашения о совместном использовании информации между Coinbase и NASDAQ», раскрытые CoinDesk, указывают на нечто большее.

Здесь ключевую роль играет разница между передачей и получением информации. SSA относится к контролю данных, осуществляемому на спот-бирже Coinbase (COIN) в данном случае, которые могут быть переданы регуляторам, поставщикам ETF и биржам при обнаружении подозрительных операций. В отличие от этого, соглашения о совместном использовании информации позволяют регуляторам и поставщикам ETF получать данные от биржи.

• Сью Эннис, вице-президент компании Hut 8, о Биткоине, искусственном интеллекте в инфраструктуре и майнинге Биткоина | Эп. 246
• Бывший председатель SEC подчеркивает условия для одобрения биткоин-ETF
• Движение в полдень BNB и SOL превосходят остальные, пока биткоин держится на отметке 30 000 долларов.

Информация, которая находится в центре вопроса, может быть связана с конкретными сделками или трейдерами, и соглашение также обязывает криптобиржу передавать данные, включая личную идентификационную информацию (ЛИИ), такую как имя и адрес клиента. Соглашения о совместном использовании информации не предусмотрены в заявках на спот-биткоин-ETF, однако такая структура применяется на других рынках.

Важное замечание состоит в том, что запрос на совместное использование информации должен быть очень конкретным, неотличимым от судебного повестки, как отмечает источник, знакомый с ситуацией.

«Это не может быть просто рыбалкой, где запрашивается вся информация, связанная с любой сделкой, совершенной в определенный период времени», – сказал этот человек, попросивший остаться неизвестным. «Очевидной проблемой является то, что трейдеры криптовалют, почти по определению, не хотят, чтобы информация о них распространялась. Это противоречит этике криптовалют в целом. Но если ETF должен быть успешным, [компании] должны сделать это».

Ни Nasdaq, ни Coinbase не захотели комментировать. BlackRock не ответил на запросы для комментариев.

История заявок на биткоин-ETF

Вернемся к 2017 году, SEC подчеркнула необходимость наличия соглашения о совместном наблюдении у заявок на биткоин-ETF с регулируемым рынком значительного размера, но у компаний отсутствовало ясное понимание и объективный стандарт в интерпретации этого требования.

Включение соглашения о совместном использовании информации, а не только о совместном наблюдении, имеет смысл, потому что это означает, что ETF не зависит от нерегулируемого рынка, как отмечает Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management. Bitwise подавал заявку на ETF несколько раз.

«Если есть возможность получать информацию, то это происходит с регулируемого рынка; возможность передавать информацию происходит с нерегулируемого рынка», – сказал Хоуган в интервью. «Таким образом, SEC захочет, чтобы регулируемый рынок осуществлял контроль за этим наблюдением, и в отношении определения лиц, стоящих за этими операциями, я думаю, что это будет просто неотъемлемой частью этих соглашений».

Рейтинги одобрения

Совместное наблюдение и совместное использование информации – это структура, хорошо известная брокерам и биржам на рынках акций, где регулятор имеет право запрашивать больше информации о торговой истории конечного клиента.

Когда брокер отправляет клиентский ордер на Nasdaq, например, и этот ордер считается подозрительным системой SMARTS наблюдения биржи, брокеру и бирже требуется подать доклад о подозрительной деятельности (SAR).

Регуляторы, которые расследуют SAR, могут перейти ко второму этапу, говорит Дейв Уайсбергер, генеральный директор платформы для торговли криптовалютой CoinRoutes, которая запрашивает ЛИИ для определения, являются ли одни и те же выгодоприобретатели за определенным набором сделок, создавая консолидированный аудиторский след.

«Coinbase, Nasdaq и BlackRock, вероятно, говорят, что если имеется подозрительная активность – и они ее контролируют – то регулятор может запросить, кто за этим стоит, но не просто так раскрывать ЛИИ. Должна быть подозрительная активность. В этом и заключается суть», – сказал Уайсбергер в интервью, добавив:

«Если это правда, я верю, что SEC не только одобрит этот ETF, но и протянет победную гирлянду. И учитывая, насколько непопулярна эта SEC, я подозреваю, что им это нужно сделать сейчас».

Редактировано Шелдоном Ребэком и Ником Бейкером.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!