Coinbase, названный SEC незаконной биржей, тихо получил регулирование в другом месте в США.

Coinbase, labeled as an illegal exchange by the SEC, quietly obtained regulation in another location in the US.

• Компания Coinbase Inc. стала первой криптовалютной фирмой, получившей золотой стандарт регистрации в качестве комиссионера фьючерсов, даже находясь в судебной битве за свою жизнь.
• Комиссия по торговле фьючерсами (CFTC) предоставила Coinbase возможность работать с фьючерсами на биткоин и эфир, что является еще одним аргументом в пользу того, что эфир является товаром.

В то время как компания Coinbase Inc. борется с Американской комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) о своем праве существования в качестве биржи, она достигла беспрецедентного достижения в области регулирования в США, получив одобрение на осуществление покупки и продажи криптовалютных фьючерсов от клиентов.

В отрасли, жаждущей регулирования в США, Coinbase теперь зарегистрирована как комиссионер фьючерсов, или FCM, в Комиссии по торговле фьючерсами (CFTC), что сопоставимо с брокер-дилером, зарегистрированным в SEC, и клубом, играющим ключевую роль в основе торговли деривативами в США. Как первая крипто-ориентированная компания, получившая такое назначение, она, по крайней мере, потенциально прокладывает путь к надзору со стороны США – по крайней мере, в мире товаров.

И поскольку регулятор товарных рынков США фактически говорит, что Coinbase может заниматься бизнесом с контрактами на биткоин (BTC) и эфир (ETH), это разрешение может подкрепить аргументы отрасли о том, что эфир принадлежит категории товаров, что может означать, что он будет подвержен менее трудоемкому режиму регулирования в США. Поклонники эфира, скорее всего, приветствуют такие новости, если они сигнализируют о том, что SEC не может влиять на их активы.

“Это всего лишь еще одно подталкивание – немного дополнительной уверенности, немного дополнительного комфорта в том, что эфир – на самом деле – не является ценной бумагой”, – сказал Дэн Дэвис, бывший генеральный советник CFTC.

• Главный исполнительный директор Fuse Марк Смаргон говорит, что приложения для платежей на блокчейне будут конкурировать с Visa, а не с Ethereum.
• Основатели 3AC оштрафованы регулятором Дубая за биржу OPNX
• Основатель OPNX ‘3AC Founders’ оштрафован на 2,7 млн долларов дубайским регулятором криптовалют.

Регистрация FCM Coinbase может показаться эзотерической, но это ядро механизма в финансовом секторе, и получение этой метки является сложной задачей.

“Это не простая регистрация”, – сказал Дэвис, который теперь является со-председателем практики по финансовым рынкам в Katten Muchin Rosenman. “Получение такой регистрации имеет большое значение”, – сказал он, поскольку компания должна продемонстрировать надежные системы для капитала, раскрытия информации, ведения записей и отделения средств клиентов.

“Ясно, что в этом случае Coinbase смогла удовлетворить регуляторные требования”, – сказал он.

Хотя одобрение для Coinbase Financial Markets технически получено от Национальной ассоциации фьючерсов (NFA) – отраслевой группы, которая проверяет регистрации и обеспечивает соблюдение стандартов в соответствии с полномочиями CFTC – у агентства по деривативам есть прямое отношение к сложным, новым или контроверзным заявкам. Coinbase отметил все эти критерии в своей заявке на 2021 год.

“Вы действительно видите, какие пути выбрал CFTC в отличие от SEC”, – сказал Джастин Слаутор, который работал в обеих агентствах и сейчас является директором по политике в Paradigm, которая имеет инвестиционную долю в Coinbase. CFTC сосредоточилась на регистрации крупного криптоактивного игрока, в то время как SEC “идет в суд, чтобы подать иск против всех”.

Черная метка для SEC?

FCM, которые должны соблюдать строгие правила и открывают путь для клиентов торговать с плечом, представляют собой эксклюзивный финансовый клуб, населенный старыми компаниями, такими как Cboe Digital, криптовалютное подразделение оператора биржи акций и опционов Cboe Global Markets. И приветствие CFTC может стать черной меткой для SEC, когда та продолжает свою правовую битву с Coinbase.

“Это неудача для SEC”, – сказал Брент Ксу, генеральный директор и сооснователь Umee. “CFTC фактически заявила, что Coinbase – полностью законный участник в Соединенных Штатах в то время, когда SEC утверждает обратное”.

В ту же неделю в июне регулятор нацелил масштабные меры принудительного исполнения как против Binance, так и против Coinbase, заявив, что их основные бизнес-модели нарушают американское законодательство о ценных бумагах. Теперь SEC ведет судебную битву с криптофирмами на нескольких фронтах о том, как определить незарегистрированные криптоценные бумаги и незаконные биржи.

Coinbase отрицает обвинения от SEC, утверждая, что они даже не применимы. Новый статус CFTC не предоставляет компании никакой новой правовой защиты в этом споре.

Но разрешение агентства по деривативам на присоединение криптоориентированной компании к рядам традиционных фирм – это признак того, что SEC “не находится в тренде”, – сказал Закари Таунсенд, сооснователь и генеральный директор Meanwhile, утверждая, что CFTC “движется в точно противоположном направлении” относительно своего сестринского регулятора.

Тем не менее, скептики в Конгрессе и потребительские группы приветствуют внимание, уделяемое SEC отрасли. Тодд Филлипс, бывший правительственный юрист и защитник интересов потребителей, преподающий в Государственном университете Джорджии, сказал, что CFTC, разрешив крупной криптовалютной бирже Coinbase также стать FCM, иллюстрирует опасность, характерную для всей отрасли.

“Большие опасения возникают, когда компании контролируют транзакции от начала до конца”, – сказал Филлипс. “Это относится как к Coinbase, так и к традиционным компаниям, таким как NYSE. Владение брокерами, биржами и клиринговыми палатами может повысить затраты для трейдеров и сделать возможным манипулирование рынком.”

Независимо от того, приветствуется это или нет, развитие этой недели может быть судьбоносным.

Крупное событие

“Это довольно крупное событие”, – сказал Энтони Майкл Сабино, юрист и профессор Университета Святого Иоанна. “Это как создание нового профессионального бейсбольного клуба.”

“Это замечательно для инвесторов”, – сказал он. “Это хорошо для предсказуемости и стабильности рынка.”

“Возможность торговать с использованием маржи дает клиентам возможность получить плечо и доступ к криптовалютному рынку с меньшими начальными инвестициями, чем в традиционной сделке на месте”, – написал Coinbase в своем блоге о своем объявлении, в котором компания сообщила, что в ближайшие месяцы сообщит американским клиентам о том, как получить доступ к услуге.

Новый статус доказывает, что криптокомпания может преодолеть регуляторные преграды и что CFTC готова позволить ей это сделать.

“CFTC имела смелость, а Coinbase имела настойчивость, чтобы ответить на эти вопросы, и теперь путь открыт”, – сказал Слаутор.

В то время как SEC до сих пор одобрило только одного специализированного брокера-дилера для цифровых активов, Prometheum Inc., этот малоизвестный стартап еще не проверил свою бизнес-модель на торговле. Coinbase, публичная американская компания, являющаяся одной из ведущих бирж отрасли, делает это уже много лет.

“Первое всегда самое сложное”, – сказал Слаутор. “Можно предположить, что поступят и другие заявки”.

Подробнее: One-Two Punch Finally Registers SEC View on Binance, Coinbase, Rest of Crypto

Редактировал Ник Бейкер.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!