Крипто-дружелюбие не означает крипто-легкость

Криптовалюты должны быть дружественны к пользователю, но это не означает их легкость

Одной из основных тем 2023 года стало продолжающееся восхождение Азии как критически важного региона в мире криптовалюты. Это в значительной степени благодаря хорошо известным цифровым активным центрам, таким как Сингапур, а также возрождению Гонконга и Японии. Хотя эти юрисдикции действительно приветствуют цифровые активы, шум вокруг них может быть несколько вводящим в заблуждение. Места, которые обычно называются “дружественными к криптовалютам” или “про-крипто”, на самом деле имеют одни из самых жестких правил в мире. Быть дружественным к криптовалютам не значит быть легким в обращении с криптовалютами.

Сингапур получил свою репутацию как дружественный к криптовалютам благодаря своим ранним шагам по регулированию отрасли и консультативному подходу со стороны своих регуляторов. Но, несмотря на то, что Сингапур полностью продвигает токенизацию активов, он на самом деле совсем не “дружественный к криптовалютам”. Финансовый регулятор Сингапура практически сказал об этом. В прошлом году Рави Менон, исполнительный директор Монетарной ассоциации Сингапура, провел выступление, называемое “Да для инноваций в области цифровых активов, нет для спекуляций с криптовалютами”. В этом году он пошел еще дальше, заявив, что криптовалюты “не прошли тест на роль цифровой валюты”. Менон утверждает, что криптовалюты плохо проявили себя как средство обмена или средство сохранения стоимости. Он также указал на резкие спекулятивные колебания и значительные потери криптоинвесторов.

Это не просто разговор, но и реальность. В прошлом году МАС выпустил руководящие указания, чтобы отговорить общественность от организации торговли криптовалютой, включая запрет рекламы провайдеров криптосервисов в публичных местах. В отличие от этого, сингапурские регуляторы с энтузиазмом относятся к токенизации фондов, таких как валюты и облигации.

Недавно также было много волнения вокруг возрождения Гонконга как центра криптовалют. В июне Гонконгская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) начала принимать заявки на получение лицензии для криптобирж. Гонконг, кажется, более открыто предрасположен к торговле криптовалютой, чем Сингапур. Гонконгские регуляторы, например, обязали банки принимать на свои счета больше криптобирж.

• Крипто-дружелюбный не означает крипто-простоту
• Крипто-дружелюбный не означает крипто-простоту.
• Крипто-дружелюбный не означает, что это легко в использовании

Но и здесь дружелюбие сопровождается множеством условий. В Гонконге до сих пор есть всего две лицензированные биржи, которые предлагают только спот-торговлю и ограниченный список токенов. Девяносто восемь процентов активов биржи должны храниться в холодных кошельках. Биржи также должны создать правовое лицо для хранения цифровых активов в Гонконге. Управление биржей в Гонконге не является простым и дешевым процессом, так как получение одобрения требует команды юристов, консультантов и страховых поставщиков. Получение новой лицензии, по данным CoinDesk, может обойтись от 12 до 20 миллионов долларов.

Кроме того, есть Япония, чья правящая Либерально-демократическая партия (LDP) явно заявила о своем намерении сделать Японию столицей Web3. “В то время как многие другие страны стоят на месте и пожимают плечами перед холодным ветром, Япония находится в уникальном положении для развития криптоиндустрии”, – говорится в предложении 2022 года от команды проекта ЛДП Японии. Япония хорошо знакома с холодными ветрами. Вслед за взломом Coincheck в начале 2018 года японские регуляторы так сильно ограничили криптовалюту, что некоторые опасались за местную индустрию. Но когда в ноябре 2022 года произошел коллапс FTX, регулятивный подход Японии привел к серьезной победе. В Японии криптобиржи обязаны разделять средства биржи и средства клиентов, и это помогло пользователям FTX Japan вернуть свои деньги.

Япония также является одной из первых крупных экономик, где начинают действовать правила для стейблкоинов, но они устанавливают очень высокий уровень. В Японии разрешается выпускать стейблкоины только банкам, доверительным компаниям и сервисам по переводу средств. Вероятно, доверительная структура станет распространенным путем, но для этого требуется, чтобы 100% активов, поддерживающих стейблкоин, хранились в доверии в Японии и разрешалось инвестировать их только в местные банковские счета. Учитывая низкие процентные ставки в Японии, это может значительно затруднить получение прибыли от стейблкоинов, связанных с иеной. Однако, в конечном счете, большей помехой для Японии в привлечении крипто-предпринимателей могут стать высокие налоги.

Сингапур, Гонконг и Япония имеют нечто важное общее. Они могут быть недоброжелательными к криптовалютам, но они относительно ясны. У бирж есть представление о том, что им разрешено и запрещено делать. Регуляторы во всех трех юрисдикциях потратили время на создание всесторонних регуляторных фреймворков и также продемонстрировали готовность взаимодействовать с индустрией. Другими словами, вам могут не нравиться правила, но по крайней мере вы знаете, где их найти.

Этот подход резко контрастирует с ситуацией в Соединенных Штатах. Представители криптовалюты часто критикуют правительство США и, более конкретно, председателя SEC Гэри Генслера за неуважительное отношение к криптовалюте. Большая проблема не заключается в том, что регуляции слишком строгие, а в том, что люди все еще спорят о том, что является ценной бумагой, а что товаром.

Включить звук

Результатом является то, что в отсутствие национальной криптофреймворка люди ищут ясность в судебных решениях. SEC подает одну жалобу за другой. Многие в этой отрасли надеялись на решение суда по делу Ripple, чтобы установить прецедент ясности. Но не у всех компаний есть время и капитал, чтобы в течение нескольких лет бороться с SEC в суде. Криптосреда в Соединенных Штатах явно недружелюбна, но это не из-за слишком строгих правил, а потому, что никто не согласен, что это за правила.

Регулирование криптовалюты в мире явно направлено на ужесточение, что мы увидим, когда в следующем году вступит в силу MICA Европейского союза, охватывающего 27 стран-членов и около 450 миллионов человек. Оно будет далеко не легким. И да, можно быть слишком строгим. Поэтому так важно, чтобы регуляторы были гибкими и готовыми вести диалог с отраслью, чтобы вносить соответствующие изменения, если жесткие правила делают бизнес невозможным.

Может быть, настало время избавиться от термина “дружелюбный к криптовалюте”, который вызывает впечатление легкости. Более точным термином является “понятный для криптовалюты”. Когда и если рынок криптовалют полностью возродится, эта ясность даст преимущество местам, таким как Сингапур, Гонконг и Япония.

Редактировал Бенджамин Шиллер.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!