DeFi и Кредитный Риск

DeFi и кредитный риск

Мы узнаем, насколько что-то является антихрупким, только когда оно либо ломается, либо развивается из-за трудностей; децентрализованная финансовая система (DeFi) пережила многое, но никогда не была сломана. Вместо этого она утвердилась как дарвиновская песочница для тестирования новых и старых концепций в финансах, экономике, управлении и правах собственности в цифровой экономике.

Но что на самом деле отличает DeFi от традиционных финансов? Одно из основных отличий заключается в том, как (большинство, но не все) основные протоколы обрабатывают кредитный риск.

Проще говоря, DeFi меняет кредитный риск на риск смарт-контракта.

Вы читаете Crypto Long & Short, нашу еженедельную рассылку с аналитикой, новостями и анализом для профессиональных инвесторов. Подпишитесь здесь, чтобы получать ее в своем почтовом ящике каждую среду.

Кредитный риск является частью практически каждого финансового актива на традиционных рынках, но не в DeFi. Все, начиная от ипотек до фьючерсов на кукурузу CME, немецких бундов и подарочных карт Amazon, имеют встроенный кредитный компонент (и стоимость). Однако в DeFi ваша кредитная история совершенно не имеет значения. Ваша возможность займа в AAVE, например, определяется только стоимостью залога, который вы предоставляете. Если его стоимость падает ниже порога и смарт-контракт функционирует правильно, ваша позиция ликвидируется. Нет никакой возможности обратиться, никого, кого можно вызвать по телефону, никакого места, где можно объяснить свою ситуацию.

On-chain структурированные продукты: полная прозрачность без кредитного риска

Сеть DeFi просто устроена для простых финансовых продуктов, таких как кредитование с перекрытием. Но как мы можем реализовать модель нулевого кредитного риска и полную прозрачность для продуктов с сложными нелинейными выплатами, таких как экзотические опционы и структурированные продукты?

Ответ заключается в том, чтобы полностью перенести выплату на сеть. Например, последний хранилище, развернутое Ribbon Finance (переименованное в Aevo), воспроизводит классический традиционный финансовый структурированный продукт – автоколлабельный – в смарт-контракте. Дополнительные детали можно увидеть здесь, но суть в том, что смарт-контракт выполняет условные выплаты продукта (как “если-это-то” в коде) в правильный адрес прозрачным способом. Но самое главное, после создания хранилища ни Ribbon, ни инвестор не имеют возможности дефолтировать – то есть нет кредитного риска.

Источник: Marex

Структурированные продукты и экзотические опционы являются отличным примером того, как DeFi может использовать прозрачность и свойства “программируемых денег” криптовалюты. Автоматизация сложных выплат – именно такой вид значимого применения, который может привести к устойчивому росту. Например, глобальный объем структурированных продуктов, таких как автоколлабельные, оценивался примерно в 1,5 триллиона долларов в 2021 году, возглавляемый азиатскими инвесторами, согласно Luma и Morningstar.

DeFi пережила бесчисленное количество хакерских атак, рейдов, снятий с пега и регуляторных проверок, и она наверняка переживет текущий спад торгового объема. Однако сектор может иметь больший шанс на принятие, если он откажется от некоторых своих грандиозных дисруптивных идей (по крайней мере, пока) и сосредоточится на улучшении, даже если это будет незначительно, финансовых решений с демонстрируемым глобальным спросом и принятием.

Отредактировано Ником Бейкером.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!

Share:

Was this article helpful?

93 out of 132 found this helpful

Discover more

мнение

Почему хорошие индексы необходимы для будущего криптовалюты

Регуляторные меры в США препятствуют их развитию

мнение

Ожидайте введения новых криптовалютных регуляций в связи с появлением биткоин-ETF.

Привлекут ли Bitcoin ETF внимание регуляторов к криптоиндустрии? Мы можем только надеяться, потому что многие вопросы...

мнение

Бинанс CZ и конец безграничной криптовалютной компании

Возможно, мы больше никогда не увидим такой компании, как Binance. Крипто может быть безграничной, но криптокомпании ...

мнение

Преимущества создания приложений на блокчейне

Блокчейн сети являются информационными сетями, которые могут использоваться для создания новых типов инструментов и о...

мнение

Мгновенная оплата строительная индустрия.

Первая часть в серии статей Ивана Македонского из Breez о том, как мгновенное завершение расчетов Lightning может ста...

мнение

Почему компании по криптовалюте набирают симпатии к Объединенным Арабским Эмиратам

Регулирующие органы в эмиратах ОАЭ Дубаи и Абу-Даби установили четкие правила, которым необходимо следовать. И, судя ...