JPMorgan Вероятно, SEC одобрит биткоин-ETF после победы Grayscale

JPMorgan expects SEC to approve Bitcoin ETF after Grayscale's victory.

Компания JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) предсказывает, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) будет вынуждена одобрить заявки на создание биржевых фондов (ETF) для spot-сделок с биткоином (BTC) от различных управляющих активами после благоприятного судебного решения Grayscale.

Grayscale Investments, известный участник криптовалютного рынка, долгое время пытался получить одобрение от SEC для преобразования своего фонда Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в ETF. Однако усилия Grayscale были встречены повторными отказами от SEC, ссылаясь на опасения, связанные с манипуляциями на рынке и защитой инвесторов.

Упорство Grayscale в преследовании преобразования ETF привело к тому, что она оспорила решение SEC в федеральном суде. Решение суда, которое было вынесено в прошлом месяце и требовало от SEC пересмотреть отказ в преобразовании GBTC в ETF, привлекло внимание наблюдателей рынка и специалистов отрасли.

Проницательный анализ JPMorgan о последствиях Grayscale против SEC

Аргумент суда, как подчеркивают аналитики JPMorgan под руководством Николаоса Панигирцоглу, заключается в отсутствии обоснования для одобрения ETF на базе фьючерсов Bitcoin при одновременном отказе в одобрении ETF на основе spot-сделок. Это расхождение подчеркивает регулятивные вызовы, так как оба типа ETF тесно связаны с криптовалютным рынком.

• Использование биткоина в качестве залога для маржевой торговли криптовалютными фьючерсами растет
• Глава продукта Binance уходит, поскольку эмиграция кадров набирает обороты
• Взлет цены Toncoin и токенов Telegram Bot – в чем связь?

“Для того чтобы SEC поддержала свою позицию относительно предложения Grayscale о преобразовании GBTC, ей фактически пришлось бы отозвать свои предыдущие одобрения ETF на базе фьючерсов Bitcoin. Такой шаг повлек бы существенные последствия для криптовалютного рынка и самой SEC”, – говорят аналитики в заявлении.

Отзыв ранее выданных одобрений является редким и разрушительным событием в регулятивной сфере. Это предполагает отмену решений, принятых на основе конкретных критериев и рыночных условий на момент одобрения. Доклад JPMorgan указывает, что SEC, вероятно, неохотно предпримет такой решительный шаг, потому что это будет не только разрушительным, но и потенциально неприятным для регулирующего органа, поскольку это означало бы ошибочный подход к регулированию в прошлом.

Аналитики отмечают, что для поддержания регулятивной последовательности SEC, возможно, придется одобрить предложение ETF от Grayscale и, возможно, других ETF на основе spot-сделок с биткоином.

Аналитики говорят, что судебное решение не изменит ситуацию на рынке криптовалют

ETF на основе spot-сделок с биткоином предлагают иной подход к инвестированию по сравнению с ETF на основе фьючерсов. Они позволяют инвесторам бесконечно удерживать свои позиции, исключая необходимость периодического перехода на следующий контракт, характерного для фьючерсных ETF. Эта особенность вызывает оптимизм на криптовалютном рынке, многие верят, что запуск ETF на основе spot-сделок может открыть двери для широкого инвестирования.

В отличие от этого оптимизма, отчет JPMorgan указывает, что, хотя ETF на основе spot-сделок с биткоином существуют за пределами Соединенных Штатов уже некоторое время, они не привлекли значительного интереса инвесторов.

Отчет подчеркивает, что интерес инвесторов к фондам на биткоин, как на основе фьючерсов, так и на основе физического покрытия, снизился со второго квартала 2021 года. Этот период совпал с усилением контроля со стороны регуляторов и повышением волатильности рынка, что могло способствовать осмотрительности инвесторов.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!