ProShares говорит, что биткойн-ETF тесно соответствует цене BTC, опасения по поводу ролл-стоимости необоснованы

ProShares Bitcoin ETF closely tracks BTC price, concerns about roll cost are unfounded.

ProShares, эмитент первого в США биткоин-фьючерсного биржевого фонда (ETF), заявил, что опасения о том, что затраты, связанные с торговлей деривативами, приведут к ошибкам отслеживания, являются необоснованными, и продукт тесно повторяет производительность биткоина на фоне его текущей цены с первого дня.

Фонд стратегии биткоина ProShares начал торговать под кодовым обозначением BITO на Нью-Йоркской фондовой бирже в октябре 2021 года, позволяя инвесторам получать экспозицию к биткоину (BTC) без необходимости владеть криптовалютой. ETF, самый крупный криптофонд в мире, инвестирует в регулируемые и наличные биткоин-фьючерсы, котируемые на Чикагской товарной бирже (CME).

С самого начала наблюдатели предполагали, что BITO и другие ETF, основанные на фьючерсах, значительно отстают от биткоина из-за затрат, связанных с переворачиванием или продажей истекающих сроков действия фьючерсных контрактов и покупкой следующего набора. Обычно фьючерсные контракты с более длительным сроком действия торгуются с премией по сравнению с контрактами, близкими к истечению срока, что условие известно как контанго. Контанго обычно усиливается во время бычьего рынка, и чем круче контанго, тем выше затраты и так называемое кровотечение от контанго.

“Опасения по поводу затрат на переворачивание неверны; BITO тесно отслеживает цену биткоина с момента создания,” – сказал Симеон Хайман, глобальный инвестиционный стратег в ProShares, в электронном интервью CoinDesk. “С момента создания (до 18.07) BITO вернул -54,5%, в сравнении с -51,5% для биткоина. И более половины этой небольшой разницы составляет плата BITO в размере 95 базисных пунктов в год”.

Последний ралли биткоина и последующее расширение контанго в конце июня возродили опасения о затратах на переворачивание и усилили требования к ETF на основе текущей цены, которые инвестируют непосредственно в биткоин и устраняют необходимость в переворачивании позиций. С 15 июня ряд традиционных финансовых гигантов, таких как BlackRock, Invesco и другие, подали заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на ETF на основе текущей цены биткоина.

По словам Хаймана, BITO продолжает тесно отслеживать текущую цену, поскольку проценты по процентам от денежных средств в фонде компенсируют затраты на переворачивание, которые тесно связаны с уровнем процентных ставок в экономике США.

“Для финансового будущего без затрат на хранение, как это имеет место с биткоин-фьючерсами CME, премия на фьючерсные контракты должна быть примерно равной процентной ставке эквивалента срока. Повышение базовой процентной ставки Федеральной резервной системой на 500 базисных пунктов с марта 2022 года стало ключевым фактором для этих премий и, следовательно, затрат на переворачивание стратегии биткоин-фьючерсов,” – сказал Хайман.

“Вот ключевой элемент головоломки. BITO получает проценты от средств наличности, которые определяются теми же процентными ставками, что компенсируют затраты на переворачивание. В результате близкое отслеживание движений цены текущего биткоина,” – добавил Хайман.

Как говорит Хайман, одной из составляющих цены фьючерсов являются процентные ставки, и Федеральная резервная система США повысила свой целевой диапазон до 5-5,25% для контроля инфляции. Другими переменными являются цена базового актива, затраты на хранение и доходность удобства. Биткоин-фьючерсы CME фиксируются наличными, поэтому затрат на хранение также нет.

BITO получает проценты от своих денежных средств. Процентный доход выплачивается ежемесячно и покрывает упадок от переворачивания в фонде. В этом году BITO выплатил дивиденды шесть раз.

На 20 июля ProShares владела облигациями Трезво, а также другими активами и фьючерсными контрактами CME, истекающими 28 июля и 25 августа. (ProShares) (ProShares)

На вопрос о том, будут ли потенциальные ETF на текущей цене отталкивать инвесторов от продуктов на основе фьючерсов, Хайман сказал, что сложно предполагать о продуктах, которых не существует.

“История успехов BITO по производительности и притокам является свидетельством эффективности стратегии биткоин-фьючерсов в ETF и интереса инвесторов,” – отметил Хайман.

На 18 июля ETF ProShares управлял активами на сумму 1,1 миллиарда долларов. В него поступили притоки в размере 336,2 миллиона долларов с начала года. С момента создания в фонде накоплено 2,2 миллиарда долларов инвестиций.

Рынок ожидает потенциального запуска ETF на основе спот-торговли, чтобы открыть ворота для институциональных инвестиций.

Редактировал Шелдон Рибек.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!

Share:

Was this article helpful?

93 out of 132 found this helpful

Discover more

рынок

Первые игроки Азии Некоторые киты Bitcoin кажутся довольными ожиданием следующего катализатора цены

ПЛЮС BTC продолжал торговаться выше $29,2 тыс., незначительно снизившись за последние 24 часа во время еще одного дня...

DeFi

Разработчики Shiba Inu выпустили фиктивный токен, и теперь активные трейдеры делают его реальным.

«Токен, предназначенный для тестирования, не предполагался для торговли, однако некоторые трейдеры воспользовались пр...

рынок

Биткоин остается выше уровня 27,4 тысячи долларов; XRP гарантирует победу, токен Solana снижается

Низкая волатильность вернулась на рынки криптовалюты после внезапного роста в начале этой недели в связи с решениями ...

рынок

Трейдер, который предсказал криптовалютный обвал прошлого года, делает ставки против медвежьих альткоинов.

Я еще не покупаю, просто закрываю убыточные короткие позиции в AAVE, SOL, CRO и TRX, - заявил Капо, предсказавший рын...

биткоин

Объем биткоинов на криптобиржах упал до 2 миллионов, наименьший объем с января 2018 года

Количество BTC, хранящихся в кошельках, связанных с криптобиржами, снизилось на 4% в этом месяце, данные, отслеживаем...

Web3

Эфир-базированная компания Fasset получила операционную лицензию в Дубае для токенизированных предложений

Лицензия позволяет Fasset предоставлять услуги брокера-дилера цифровых активов для розничных и инвестиционных инвесто...