«Рост принятия токенов, по мере того, как реальные активы переходят на блокчейн»

Высокий спрос на токены переход реальных активов на блокчейн ускоряет этот процесс

В то время, как критики списывали большую часть начального обещания, связанного с токенизацией реальных активов (RWA), за последний год сектор испытал бурное развитие. Фактически, Бостонская консалтинговая группа ожидает, что к концу десятилетия рынок токенизации глобальных непрозрачных активов достигнет отметки в 16 трлн долларов.

Активы различных категорий активно токенизируются и привлекают инвестиции, согласно последним данным подсказывающим, общая стоимость токенизированных реальных активов достигла максимального значения в 2,75 млрд долларов в августе. И хотя этот показатель с тех пор снизился, он все еще составляет около 2,49 млрд долларов на 30 сентября.

Согласно совместному исследованию и консультационной фирмы Celent и американского банковского гиганта BNY Mellon, 91% институциональных инвесторов заинтересованы в инвестициях в токенизированные активы, причем 97% соглашаются с тем, что токенизация представляет собой революцию в сфере управления активами.

Маттейс де Врис, сооснователь компании AllianceBlock – фирмы, создающей децентрализованный токенизированный рынок, рассказал Cointelegraph, что такие статистики дают представление о влиянии институциональных инвестиций на отрасль.

• Tether замораживает $873K USDT, связанных с террористической деятельностью в Украине и Израиле
• Сегодня в мире криптовалюты компания Block Джека Дорси приобретает стартап Hifi, направленный на музыкальную сферу; биржа VALR партнерствует с Visa; компания DFINITY разрабатывает технологию на основе блокчейна с ориентацией на переработку.
• Новости о соответствии SEC приводят к взлету токена BOND – вот что произошло

«Ожидается, что этот тренд приведет к экспоненциальному росту отрасли токенизированных RWA, особенно по мере того, как в пространство будет поступать больше ликвидности. Это приведет к более устойчивому рынку быков с меньшим оттоком капитала на его пике», – добавил он.

Почему внезапный всплеск интереса?

Со стороны кажется, что токенизация RWA набирает обороты из-за улучшения регуляторной ясности в некоторых юрисдикциях (таких как Швейцария) и успешных пилотных проектов.

Де Врис говорит, что нестабильная доходность в децентрализованной финансовой сфере (DeFi), которая привела к краху многих крупных криптопроектов в 2022 году, побудила инвесторов искать устойчивую, реальную доходность – такую, какая доступна со сфере токенизированных RWA.

Он пояснил: “Инвесторы сейчас ищут прозрачные объяснения, откуда берутся эти доходы, что делает токенизированные RWA более привлекательными благодаря имеющимся четким источникам доходов и увеличившемуся признанию со стороны традиционных игроков”.

«Инвесторы начали понимать, что если вы не можете легко объяснить, откуда берутся доходы, они, вероятно, в какой-то момент упадут. С токенизированными RWA источник дохода может быть легко объяснен для крипто-участников и новых участников».

Недвижимость – одна из областей, на которую токенизация оказала значительное влияние. На данный момент это самый крупный активный класс в мире со взвешенной стоимостью 613 трлн долларов в 2023 году. 

С начала 2023 года стоимость токенизированной недвижимости на блокчейне выросла на 102% или приблизительно на 90 млн долларов.

Общая стоимость токенизированных активов, которые в некоторых случаях представляют собой фракционные претензии на недвижимость, составляет 178 млн долларов на 30 сентября. RealT, эмитент токенизированной недвижимости, является лидером рынка. Tangible, другой эмитент недвижимости, испытал наибольший рост среди своих конкурентов. Общая стоимость токенов Tangible взлетела с ничтожных 100 000 долларов до впечатляющих 64 млн долларов в течение первых трех кварталов 2023 года.

Бернард Лау, сооснователь и генеральный директор компании Labs Group, специализирующейся на блокчейн-инвестициях в недвижимость, сказал Cointelegraph, что токенизация недвижимости сегодня, вероятно, является наилучшим использованием этой технологии. Из-за стабильности и материальной стоимости активов Лау считает, что недвижимость выделяется среди других как очень надежная инвестиция.

Недавно: Познакомьтесь с художником-партизаном, который устроил регулирование криптовалюты перед SEC

“Раньше многие инвесторы из менее благополучных экономических сред считали себя исключенными из реального рынка недвижимости из-за слишком высокого барьера входа”, – сказал он. “И поскольку многие оказались вне этого уравнения, они обратились к инвестированию в акции и облигации. Однако сейчас, когда отдельные лица могут инвестировать в доли домов, зданий или даже курортов, больше людей может участвовать, питая рост, который мы наблюдаем на рынке”.

Превышение инвестиций в недвижимость

Хотя недвижимость несомненно является популярным случаем использования токенизации, де Вриес считает, что этот сектор может столкнуться с множеством проблем в будущем, прежде всего из-за различных законов и реестров в разных юрисдикциях. По его мнению, токенизация проще переносится внутри активов, таких как коллекционные предметы, драгоценные камни, роскошные часы, классические автомобили, ценные бумаги и даже кредиты по углероду.

Более того, влияние токенизации также ощущается в области традиционных финансов, особенно в отношении популярных инструментов, таких как облигации, акции и биржевые фонды (ETF). Адам Леви, сооснователь Backed – платформы для токенизированных активов реального мира, рассказал Cointelegraph, что это естественный переход:

“Рынку нужны стабильные доходы. В медвежьем рынке фиксированный доход обеспечивает это. Глобально процентные ставки растут, и каждый хочет получить выгоду от этого почти безрискового дохода. Мы не видели большого интереса к токенизированным акциям на данный момент, несмотря на то, что индекс S&P 500 поднялся примерно на 17% с начала года. Однако мы особенно заметили растущий спрос на фиксированные доходы, не выраженные в долларах США.”

Недавно Angle Protocol запустил первый доходный стабильный евро, используя bC3M, токенизированный евро-обозначенный облигационный ETF. Аналогично, Backed запустил три продукта, обозначенных в евро, как часть своего финансового ассортимента. “Мы рассматриваем возможность запуска ETF в фунтах стерлингов и бразильских реалах”, – добавил Леви.

Токенизированные американские сокровищницы

В последние месяцы оценка токенизированных казначейских счетов, облигаций и денежного рынка США выросла до неимоверных $685 миллионов. Привлекательность токенизированных казначеек растет среди поклонников цифровых активов, особенно с учетом того, что доходность государственных облигаций США – в целом воспринимаемых как безрисковая процентная ставка – теперь превышает доходность большинства предложений DeFi.

Только за 2023 год на рынке появились несколько новых игроков, таких как OpenEden, Ondo Finance и Maple Finance – каждый из которых представил свои блокчейн-центричные казначейские продукты, рассчитанные на опытных инвесторов, предприятия цифровых активов и децентрализованные автономные организации.

В связи с этими стремительно развивающимися трендами исследователи в Bernstein Private Wealth Management считают, что к 2028 году около 2% мировой денежной массы – через стейблкоины и центральные банковские цифровые валюты – могут быть токенизированы, что приведет к оценке сектора в $5 трлн.

Токенизационные предприятия UBS и JPMorgan

В начале этого месяца банковские гиганты UBS и JPMorgan сделали значительные шаги в области токенизации активов, представив платформы для обеспечения безшовного взаимодействия между традиционными финансовыми активами и блокчейн-технологией. Например, UBS анонсировал запуск пилотной версии токенизированного фонда с переменным капиталом (VCC) под названием Project Guardian, организованный Центральным банком Сингапура.

Целью этого предприятия, которое является частью более широкой VCC, является введение различных реальных активов на блокчейн. UBS Asset Management – через свою внутреннюю службу UBS Tokenize – уже провел контролируемую пилотную версию токенизированного денежного рынка, участвуя в таких действиях, как погашение и подписка на фонды.

По словам Томаса Каеги, руководителя UBS Asset Management в Сингапуре и Юго-Восточной Азии, этот проект является ключевым шагом к разгадыванию сложностей токенизации фондов, с надеждой на укрепление ликвидности рынка и доступность для клиентов.

JPMorgan выпустил свою блокчейн-газету платформу с токенизацией – Токенизированная сеть залога (TCN) – среди первых клиентов которой стал гигант управления активами BlackRock. Платформа, разработанная для превращения традиционных активов в цифровые аналоги, выполнила свою первую сделку, превращая доли денежного рыночного фонда в цифровые жетоны.

Эта уникальная сделка между JPMorgan и BlackRock предполагала передачу активов в Barclays Bank, который служил залогом для внебиржевой торговли деривативами между компаниями.

TCN прошла контрольное испытание в мае 2022 года и теперь порадовалась растущей клиентской базе и объему сделок, с целью ускорения традиционных расчетов на блокчейне. В заявлении Тайрон Лоббан, руководитель Onyx Digital Assets в JPMorgan, подчеркнул способность платформы разблокировать капитал для использования в качестве залога при текущих сделках, тем самым повышая эффективность.

Более заметные изменения в сфере

Untangled Finance, онлайн-маркетплейс для токенизированных RWAs, недавно запустился на сети Celo после получения инвестиций в размере 13,5 миллиона долларов от венчурного фонда Fasanara Capital из Лондона, для перевода токенизированных частных кредитов на блокчейн.

Платформа планирует расшириться также на экосистему Ethereum и Polygon через протокол взаимодействия цепей Chainlink, чтобы привести текущую стоимость частных кредитов в сумме 550 миллионов долларов к массивной оценке традиционного рынка частных кредитов в 1 трлн долларов.

Кроме того, в конце 2022 года, управляющая компания активами WisdomTree представила девять цифровых, токенизированных фондов, дополнив тем самым успешный запуск единственного фонда в начале года. Фонды позволяют трансфер-агенту вести вторичную запись акций на блокчейн Stellar или Ethereum.

Журнал: За пределами криптовалюты: доказательства нулевого знания показывают потенциал от голосования до финансов

В феврале 2023 года Центральный банк Гонконга предложил оригинальную токенизированную зеленую, или экологическую инвестиционную облигацию на 100 миллионов долларов. Тем временем, в апреле, инвестиционный банк Credit Agricole CIB и шведский банк SEB согласились разработать платформу на блокчейне для токенизированных облигаций.

Наконец, 8 сентября США Федеральная резервная система опубликовала всемирный доклад о токенизации активов и активам, взвешенным по рискам. Вкратце, в документе отмечается, что токенизация, подобно стедикойнам, представляет из себя пять основных элементов: блокчейн, базовый актив, методологию оценки, хранение или депозитарий и процедуры выкупа.

Таким образом, по мере того, как все больше людей, крупные рыночные участники и инвесторы продолжают понимать огромные технологические и финансовые преимущества, которые дает токенизированные RWAs, будет интересно наблюдать за тем, как развивается и растет этот еще молодой рынок.

We will continue to update BiLee; if you have any questions or suggestions, please contact us!